Виды международной инвестиционной деятельности. Международная инвестиционная деятельность. Многостороннее и двустороннее регулирование инвестирования в рамках международных организаций системы оон и региональных экономических организаций: мвф, мбрр, ебрр,

Международная инвестиционная деятельность - совокупность практических действий субъектов по вложению инвестиций за рубеж и иностранных инвестиций. Она перераспределяет в пространстве и времени ресурсы между отдельными субъектами и объектами разных стран. Понятно, что главным субъектом инвестиционной деятельности, который принимает решение о вложении средств является инвестор. Его зарубежная деятельность обусловлена развитием хозяйственных связей между странами мира, и зависит она как от объективных экономических законов, так и от политико-экономической цели деятельности национальных государств в мировом политическом и хозяйственном пространстве.

Осуществляется международная инвестиционная деятельность в двух направлениях: вывоз капитала и привлечения иностранных инвестиций.

Вывоз капитала обусловлено под действием следующих факторов:

Избытком капиталов в стране (низкие нормы прибыли, или отсутствие соответствующей экономической структуры для приложения капиталов.)

Потребностью в новых рынках сбыта, сырья.

Формирование определенного уровня конкурентоспособной экономики.

Международное разделение труда.

Транс национализация экономики.

Поиск стабильных условий применения капиталов.

Необходимость привлечения иностранных инвестиций возникает при:

Ограниченности внутренних инвестиционных ресурсов;

Низкой инвестиционной активности собственных инвесторов;

Необходимости обеспечения вместе с инвестициями новой техники и технологии;

Желание создать конкурентоспособную экономику и освоить мировые рынки;

Потребности в модернизации социальной инфраструктуры общества.

В зависимости от вида и формы иностранных инвестиций основные направления международной инвестиционной деятельности можно представить с помощью схемы (рис. 9.1).

Главной целью частный иностранных инвестиций является экспорт инвестиционного капитала за границу в денежной или товарной форме с целью получения прибыли или расширения экономического влияния.

Главной целью государственный иностранных инвестиций является

создание правовых, экономических и организационных условий для устойчивого развития экономики, куда вкладываются инвестиции.

Основу предпринимательского капитала составляют прямые и портфельные инвестиции.

Прямые инвестиции - это заключение в зарубежные предприятия, которые обеспечивают контроль инвестора или его участие в управлении предприятием. Прямыми инвестициями являются как первоначальные вложения так и реинвестиции, кроме того в них относят все Внутрикорпорационные переводы капитала в форме кредитов и ссуд между прямым инвестором и филиалами, дочерними и ассоциированными компаниями .

Масштабы прямых инвестиций и темпы их вложения зависят от объемов капиталов стран доноров и изменений в экономике, юрисдикции, внутреннего хозяйственного механизма стран, принимающих иностранный капитал. Создание необходимых условий для, благоприятного климата для привлечения прямых, реального капитала - это комплексная проблема, которая включает в себя экономическую, социальную, политическую и техническую составляющие. Мировой опыт доказывает, что условия иностранным инвесторам создаются помощью экономических и социальных мер, юридических норм, которые являются составной инвестиционного законодательства государства, принимающего капитал; международных договоров; инвестиционных договоров между иностранным инвестором и государством, принимающего страховых полисов при страховании инвестиций в национальных и международных страховых организациях.

Исходя из этих условий, прямые инвестиции могут осуществляться в следующих формах:

1. Приобретение неконтрольных пакетов акций в компаниях стран-реципиентов осуществляется через прямую покупку акций на местном фондовом рынке. Этот способ инвестирования широко используется в процессе приватизации предприятий, а также при обмене акций на долги предприятий как государственной, так и частной формы собственности.

2. Лицензионные соглашения с фирмами стран-реципиентов дают инвестору возможность выхода на рынок с минимальным риском. Транснациональная компания передает права на производство определенного продукта или услуги или на использование запатентованного процесса, технологии, товарного знака или другой интеллектуальной собственности местной фирме, которая будет отвечать за производство и маркетинг на местном рынка. Иностранный инвестор может покупать акции местной фирмы, с которой заключен лицензионное соглашение.

3. Стратегические альянсы и совместные предприятия дают инвесторам большую присутствие на местном рынке с меньшим риском, чем прямая покупка местной фирмы или создания собственного дочернего предприятия. Создание альянсов крупными корпорациями открывает возможности для мелких компаний, ищущих источники финансирования для роста. Продукция таких компаний занимает узкие ниши, поэтому они могут обеспечить более высокий доход по сравнению с крупными конкурентами, которые чаще всего не так оперативно реагируют на появление новых рынков и продуктов.

Подавляющее большинство стратегических альянсов приобретает форму совместных предприятий, создаются для достижения целей, определяемых членами-учредителями (компаниями, что решили создать альянс).

4. Приобретение контрольных пакетов акций в компаниях стран-реципиентов иностранных инвесторами приносит большие выгоды

местным фирмам, стимулирует экономику страны в целом и ускоряет ее интеграцию в мировую экономику, потому что это требует от инвесторов больших обязательств и длительного времени для получения прибыли. Контрольные пакеты акций могут быть полученные с помощью прямой покупки акций, приватизации, обмена акций на долги и другими методами.

5. Создание собственных дочерних предприятий в фирмах стран-реципиентов применяется на рынках, которые имеют наибольший потенциал для получения доходов. Эта форма инвестиций имеет наибольший риск и самые обязательства по стороны иностранного инвестора.

Таким образом, прямые иностранные инвестиции несут риск иностранным инвесторам, поэтому что последние лишены возможности быстрого выхода на рынок, кроме того, они приносят больше выгод стране-реципиенту, так как включают большие суммы средств, связанных с большими обязательствами и длительное время осуществления инвестиций.

Портфельные инвестиции - это вложения в акции зарубежных предприятий (без приобретение контрольного пакета), облигации и другие ценные бумаги иностранных государств, международных валютно-кредитных организаций с целью получения повышенного дохода за счет налоговых льгот, изменения валютного курса и т.д. Такие инвестиции не дают реального контроля инвестора над объектом инвестирования.

Инвестор, который планирует осуществить международные портфельные инвестиции, должен прежде всего определить принципы формирования структуры их портфелей. Возможна такая последовательность формирования структуры портфеля международных инвестиций в целом или по конкретным сегментам:

Страны (валюты)

Виды ценных бумаг

Конкретные ценные бумаги;

Виды ценных бумаг

Страны (валюты)

Конкретные ценные бумаги;

Виды ценных бумаг

Конкретные ценные бумаги

Страны (валюты)

Конкретные ценные бумаги

Страны (валюты).

В первом случае инвестор может выбрать сначала, например, Японию и Францию, а затем японские облигации и французские акции и, наконец, конкретные ценные бумаги.

Во втором случае сначала выбираются виды ценных бумаг (например, акции или краткосрочные государственные облигации), затем для каждого вида определяются страны (Например, Япония для инвестиций в акции, а Великобритания - краткосрочные государственные облигации) и на конец определяются конкретные ценные бумаги.

Третий и четвертый случаи характерны для определения структуры сегмента акций в портфеле международных инвестиций.

При этом в третьем случае выбор вида ценных бумаг означает выбор определенных отраслей экономики, после чего выбираются акции конкретных компаний определенной страны. Выбор таких акций определяет совокупность стран (валют) инвестирования.

Таким образом, в первом и втором случае реализуется принцип "страны (Валюты), - конкретные ценные бумаги ", который в литературе называется принципом "Сверху вниз" (Top Down). В третьем и четвертом случаях реализуется принцип "Конкретные ценные бумаги - страны (валюты)", или принцип "снизу вверх" (Bottom Up) .

На каждом этапе рассматриваемых последовательностей формирования набора сегментов и конкретных ценных бумаг в портфеле международных инвестиций зависит от цели конкретного инвестора. Такими целями могут быть:

Получение качества (доходность и риск), близкого по качеству рыночного портфеля, структура которого соответствует капитализации соответствующего рынка;

Получение доходности выше доходности рыночного портфеля;

Обеспечение риска ниже риска рыночного портфеля.

Эти цели могут определяться как для портфеля международных инвестиций в целом, так и для отдельных его сегментов.

Одновременно с формированием структуры портфеля инвестор должен определить принципы управления его риском. При этом возможны следующие варианты действий:

Не принимать никаких мер, надеясь на благоприятную ситуацию;

Диверсифицировать инвестиции по странам, видам ценных бумаг, отраслям экономики и ценным бумагам;

Увеличить долю инвестиций в безрисковые активы;

Выбирать менее рискованные активы и валюты инвестиций на основе прогноза их качества;

Принимать специальные меры для защиты от неблагоприятного изменения цены активе и (Или) валютного курса.

Эти меры могут приниматься для портфеля международных инвестиций в целом, для его сегментов, или для части ценных бумаг в том или ином сегменте. Дополнительным спецификой управления риском международных инвестиций является принятие мер по уменьшению риска падения курса валют инвестиций в валюты инвестора.

Иностранные кредиты привлекаются сегодня в Украине, во-первых, для удержания страны как государства "на плаву" с целью вхождения в мировой рынок, где она должна стать частью мировой экономики. Во-вторых, получение кредитов для трансформации структуры экономики Украины, изменения в ней народнохозяйственных пропорций, создание условий полной экономического равновесия. В-третьих, получение кредитов под привлечение критического импорта, прежде энергоносителей. Наконец, в-четвертых, в видом первого из указанных целевых функций иностранных кредитов они приобретаются для выживания конкретных правительств.

К основным реальных источников привлечения Украины иностранных средств относятся

Ссуды таких международных финансовых организаций, как Международный валютный фонд (МВФ), Всемирный банк (ВБ), Европейский банк реконструкции и развития и другие;

Кредиты иностранных государств и их группировок типа Европейского Сообщества (ЕС)

Кредиты государств-поставщиц "энергоносителей, (Россия и Туркменистан)

Размещение ценных бумаг в виде облигаций государственных займов на внешних рынках, а также на внутреннем рынке при покупке их нерезидентами;

Получение Украиной грантов, субсидий, стипендий и т.п. через научно-техническую помощь от международных финансовых организаций и стран развитой экономики.

Из приведенных источников возможного получения Украиной иностранных средств три первых относятся к непосредственной формы иностранного ссудного капитала и является прямым кредитованием. Четвертый источник является опосредованным кредитованием Украине, а по пятого это специфическая функциональная форма вывоза капитала. ее специфичность заключается в том, что она не задача получения конкретного дохода от заключения капитала в иностранную страну в виде научно-технической помощи, а ее функцией является создание условий для формирования в Украине рыночной среды, открывает и расширяет для заимодавцев возможности успешного применение всех указанных предыдущих источников.

Относительно кредитов международных финансовых организаций, то для них характерны такие функциональные направления. МВФ предоставляет ссуды преимущественно на покрытие дефицита платежного баланса, бюджета, на закупку критического импорта и т.д. при общем векторе всех этих направлений на поддержку национальной валюты в условиях рыночных отношений. В ссудах Всемирного банка, наряду с подобными направлениями кредитования, видное место занимают кредиты, направленные на развитие конкретных отраслей экономики. Кредиты ЕБРР поддерживают развитие малого и среднего бизнеса.

Не все иностранные кредиты должны инвестиционное направление. Например, средства МВФ и значительная часть денег Всемирного банка идут на финансирование системных проектов, направленные на реформирование целых секторов экономики. Деньги траншами направляются непосредственно в Госбюджет Украины, а впоследствии Министерство финансов Украина предполагает как они будут использованы. Поскольку средства системных проектов могут быть использованы на погашение дефицита украинского бюджета или на "Поддержку платежного баланса", то, конечно, они не могут быть инвестиционными.

Иностранный инвестиционный кредит - это экономические отношения между государствами, иностранными банками и фирмами по поводу финансирования инвестиционной деятельности на основе возвращения в определенные сроки и, как правило, с выплатой процента. Спецификой иностранного инвестиционного кредита является то, что он участвует в кругооборота капитала на всех его стадиях: при превращении денежного капитала в производственный - вследствие экспорта оборудования, сырья, топлива, в процессе производства - в форме кредитования под незавершенное производство, при реализации товаров на мировых рынках. Он в тесной связи с внутренним кредитом принимает участие в смене форм стоимости, обеспечивает непреривнисть воспроизведения, обслуживая все его фазы. Разновременность отдельных фаз воспроизводства, несовпадение времени и места вхождения в международный оборот реализуемой стоимости и необходимых для этой реализации платежных средств, несовпадение валютного оборота с движением ссудного капитала определяют взаимосвязь иностранного инвестиционного кредита с производством .

Существуют три основных вида иностранного инвестиционного

1. Государственный кредит, который предоставляется на двусторонней и многосторонней основе, включая займы международных организаций;

2. Банковский кредит, связанный с кредитными отношениями между банками разных стран;

3. Коммерческий кредит, который непосредственно обслуживает инвестиционных процесс предприятий (фирм).

На международном ссудном рынке иностранный инвестиционный кредит играет двойную роль: положительную и отрицательную.

Положительная роль заключается в ускорении развития производительных сил путем обеспечение непрерывности процесса

воспроизводства и его расширение. Он способствует интернационализации производства и обмена, образованию и развитию мирового рынка, углубляет международное разделение труда. Кроме того, он обеспечивает благоприятные условия для иностранных частных инвестиций, так как связывается с условиями о предоставлении льгот инвесторам страны-кредитора; применяется для образования инфраструктуры, необходимой для функционирования предприятий, в том числе иностранных и совместных, способствует укреплению позиций национальных предприятий, банков, которые имеют отношение к международному капитала.

Негативная роль иностранного инвестиционного кредита в развитии рыночной экономики заключается в обострении ее противоречий. Иностранный инвестиционный кредит - также орудие конкурентной борьбы стран за рынки сбыта, сферы применения капитала, источники сырья, за преимущества в основных областях научно-технического прогресса.

Таким образом, роль иностранного инвестиционного кредита в условиях рыночной экономики имеет двойную роль: с одной стороны-развитие взаимовыгодного сообщества стран, а с другой - средство конкурентной борьбы.

Несмотря на это, привлечения инвестиционных кредитов в украинскую экономику имеет сегодня стратегический и тактический интерес со стороны как Украины, так и иностранных кредиторов.

Стратегический долгосрочный интерес Украины и интерес иностранных кредиторе в целом совпадают, потому заключаются в скорейшем вхождении нашей страны в мировое сообщество без значительных социальных потрясений.

О тактических, краткосрочных интересов Украины и иностранных кредиторов, то они могут как совпадать так и быть противоположными. Последние проявляются прежде в несовпадении интересов сторон как товаропроизводителей, которые конкурируют за сбыт продукции и получения прибыли.

В целом приоритетными в этих отношениях являются: выравнивание дефицита государственного бюджета, торгового и платежного балансов, развитие малого и среднего бизнеса; трансформация экономики на основе рыночного равновесия в новом государственном образовании, развитие рыночных институтов.

Важной составляющей международной инвестиционной деятельности является государственная иностранный помощь. Она по назначению не имеет коммерческого характера и предоставляется только на льготных условиях. Структурно ее формируют гранты, льготные займы и техническая и

информационно-консультационная помощь, имеющих как двух-, так и многостороннее основу. У стран-доноров (как правило) промышленно развитых) превалируют политические и стратегические приоритеты при оказании помощи той или иной стране. Однако, как показывает практика, почти во всех случаях имеет место экономическое обоснование грантов, льготных займов-и технической и информационно-консультационной помощи. Типичным примером, в частности, является привязка иностранной помощи к экспорту страны-донора. Очевидна также тенденция подорожания иностранной помощи, перевалка займов над грантами.

Самыми активными участниками иностранной помощи в Украине:

Фонд Евразия, который был основан в 1993 году на средства Агентства США по международному развитию (USAID) с целью содействия развитию экономики в новых независимых государствах бывшего СССР. В Украине Фонд предоставляет гранта для реализации некоммерческих проектов и поддерживает долгосрочные и краткосрочные программы подготовки специалистов в сфере бизнеса и менеджмента путем предоставления технической и консультативной помощи ;

Британская экспертно-сервисная служба - ее деятельность направлена на предоставление помощи государственным и частным организациям и предприятиям, которые не в состоянии найти коммерческих консультантов. Ее приоритетами являются сельское хозяйство, торговля, энергетика, здравоохранение, менеджмент и производство продуктов питания ;

Британский совет - это главный представитель Великобритании в деле внедрения сотрудничества с другими странами в экономической, образовательной, научной, технической и культурной областях. В Украине ее деятельность финансируется за счет гранта британского правительства, частично за счет спонсорства со стороны бизнеса, а также из средств на техническую помощь двусторонним и международным агентствам ;

Фонд "Ноу-Хау" - это британская программа двусторонней помощи странам Центральной и Восточной Европы. В Украине его деятельность сводится к технической и консультативной помощи в сельском хозяйстве из-за помощь фермерам в пост-приватизационный период, приспособления систем управления хозяйством и т.п.; в малом бизнесе - путем предоставления советов относительно путей и практических мер по поощрения и поддержки

начатого бизнеса, в энергетике - путем поддержки экономного использования газа и нефти; в финансовой сфере - оказанием практической помощи (подготовка специалистов) в овладении банковской, страховой делом, учетом и другим опытом; в сфере управления - поддержка политики и административных реформ правительственных структурах путем командировки советников и другие организации.

ДИСЦИПЛИНА: МЕЖДУНАРОДНАЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ Тема 1.1. Инвестиционная деятельность в системе международных экономических отношений Преподаватель: Журова Анна Владимировна, кандидат экономических наук, доцент кафедры международных экономических отношений

Тема 1.1. Инвестиционная деятельность в системе международных экономических отношений ВОПРОСЫ ЛЕКЦИИ: 1. Классификация и характеристика иностранных инвестиций в мировой экономике. 2. Экспорт и импорт инвестиций на современном этапе. 3. Место и роль государства во внешнеэкономических инвестиционных отношениях.

ИНФОРМАЦИОННЫЕ РЕСУРСЫ В ИНТЕРНЕТЕ - База данных UNCTAD - Официальный сайт МЦУИС (Международный центр по урегулированию инвестиционных споров)Официальный сайт МЦУИС - Официальный сайт Международного инвестиционного банка - Официальный сайт МИГА (Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям) новостной сайт о бизнес-ангелах Moody"s Analytics - экономика, финансы, риски - поддержка, развитие малого и среднего бизнеса в странах АТЭС Проект Инвестируй в Россию - Инвестиции в России / официальный информационный портал

Литература по МИД в БИЦ РТА 1.Зубченко, Л. А.Иностранные инвестиции [Электронный ресурс] : учебное пособие / Зубченко Л. А. - Москва: Книгодел, Книга находится в База данных: KNIGAFUND 2. Ивасенко А.Г. Иностранные инвестиции: учебное пособие / А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова. – М.: Кнорус, Международный финансовый рынок: учеб. пособие / под ред. В. А. Слепова, Е. А. Звоновой; Рос. эконом. акад. им. Г. В. Плеханова. – М. : Магистр, 2011.

ИНВЕСТИЦИИ Инвестиции - это часть прибыли используемая для ресурсного обеспечения воспроизводственного процесса. Иностранные инвестиции - все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли.

Федеральный закон от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" (с изменениями и дополнениями) ИНОСТРАННАЯ ИНВЕСТИЦИЯ - вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами.иностранному инвестору В том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации. ИНВЕСТИЦИИ

Инвестиционные ресурсы вырабатываются самим предприятием с воспроизводственной целью, и если для расширенного воспроизводства не хватает собственных (внутренних) инвестиционных ресурсов, возникает внешняя инвестиционная потребность. Возможность удовлетворения этой потребности зависит от инвестиционной привлекательности организации. Инвестиционная привлекательность внутренней среды определяется показателями эффективности инвестиций.

По периоду и вероятности инвестирования Реальные инвестиции – это инвестиции, в результате которых происходит приращение капитала в виде вложения в новые здания, оборудование, товарно-материальные ценности и т.п. Потенциальные инвестиции – это инвестиции, которым предстоит произойти, т.е. которые имеют возможность (вероятность) произойти. Финансовые инвестиции – это вложения капитала в акции и другие ценные бумаги. Классификация инвестиций

По характеру участия в управлении объектом инвестирования Степень участия определяется принадлежностью величины доли собственности инвестору. Прямые инвестиции - способные воздействовать на управление объектом инвестирования или обеспечивающие контроль над его деятельностью. Портфельные - динамично и незначительно меняющие состав капитала фирмы за счёт купли и продажи её ценных бумаг инвесторами (менее норматива для прямых инвестиций – 10% в РФ) с целью получения спекулятивного дохода. Портфельные же инвестиции в основном относятся к предприятиям типа акционерных обществ открытого типа. Причем не только к акциям, а и к облигациям и другим видам ценных бумаг. Основным институтом портфельных инвестиций является фондовая биржа. Классификация инвестиций

Валовые инвестиции выступают как совокупный объем инвестиций, направленных на приобретение средств производства, новое строительство, прирост товарно-материальных запасов в течение определенного периода. Чистые инвестиции отражают объем валовых инвестиций, уменьшенный на величину амортизационных отчислений. Классификация инвестиций

ВЕНЧУРНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ (от англ. "venture", что означает "рискованное начинание") имеют высокий риск получения ожидаемой доходности. сделки по приобретению фондом акций компании за денежные средства. При этом компания, акции которой приобретаются в ходе сделки, не должна находиться на поздних стадиях развития.

ДВЕ ФАЗЫ ОТБОРА ПРОЕКТА Deal Flow Deal Flow Due Diligence Due Diligence «Тщательный анализ» отобранных проектов: проверка плана, выявление всех важнейших элементов бизнес-модели, выработка окончательного решения по проекту. Цель обоих процедур: выявление всех возможностей и рисков, связанного с рассматриваемой возможностью инвестирования. «Поток сделок», формализованный процесс рассмотрения проектов инвестором отбор части проектов для дальнейшего изучения и анализа.

РАКЕТА ДРЕЙПЕРА Процедура отбора компаний фондом Draper Fisher Jurvetson бизнес-планов 750 «первых встреч» 150 due diligence инвестиций

Процедура отбора проектов менее формализована и структурирована. Фазы deal flow и due diligence часто не разделены. Бизнес-ангелы более снисходительны к рискам проектов. Однако, основные моменты процедуры отбора соответствуют приведенной выше схеме. ПРОЕКТЫ БИЗНЕС-АНГЕЛОВ

Это участники инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение определенных ценностей в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях достижения экономической или иной выгоды. 1. Физические лица; 2. Юридические лица; 3. Создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц; 4. Государственные органы; 5. Органы местного самоуправления; 6. Иностранные субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы).

СУБЪЕКТЫ МЕЖДУНАРОДНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Ресурсо-ищущие корпорации специализируются на переработке природных ресурсов и заинтересованы в размещении своих производственных мощностей в непосредственной близости от сырьевой базы. Страны Восточной Азии в начальный период реформ отличались от своих конкурентов по странам крупных растущих рынков низкими затратами на заработную плату, поэтому они стали объектом интереса затратной-ориентированных инвесторов. Рыночно-ищущие инвесторы высококонкурентны. Они преследуют цель вытеснения конкурентов с существующих или новых рынков, укрепления своих позиций на них. Инвестиции, выполненные с этой целью, рассматриваются как стратегические. Несмотря на кризисы, на этих рынках защита стратегической позиции крупной компании преобладает над стремлением увеличить прибыль.

Прямые инвестиции самостоятельное определение объемов и направлений капитальных вложений; владение, пользование и распоряжение объектами и результатами капитальных вложений; передачу по договору и (или) государственному контракту своих прав на осуществление капитальных вложений и на их результаты другим лицам; Портфельные инвестиции определяются ценными бумагами обыкновенная акция удостоверяет имущественные права (на получение дохода в виде дивиденда, на ликвидационную квоту) и неимущественные права (на участие в управлении, на получение информации о деятельности общества).

1. Осуществление инвестиционной деятельности 2. Самостоятельное определение объемов и направлений капитальных вложений, а также заключение договоров с другими субъектами инвестиционной деятельности в соответствии 3.Владение, пользование и распоряжение объектами капитальных вложений и результатами осуществленных капитальных вложений 4. Передачу по договору и (или) государственному контракту своих прав на осуществление капитальных вложений и на их результаты 5. Осуществление контроля за целевым использованием средств, направляемых на капитальные вложения 6. Объединение собственных и привлеченных средств со средствами других инвесторов в целях совместного осуществления капитальных вложений

1. Осуществлять инвестиционную деятельность в соответствии с международными договорами российской федерации, федеральными законами и иными нормативными правовыми актами РФ. 2. Исполнять требования, предъявляемые государственными органами и их должностными лицами, не противоречащие нормам законодательства российской федерации. 3. Использовать средства, направляемые на капитальные вложения, по целевому назначению.

Логика инвестора Инновационность Уникальный Ресурс - Технологические преимущества Коммерческая привлекательность Конкурентные преимущества ПРОДУКТА Инвестиционная привлекательность 1. Гарантия сохранности 2. Гарантия возврата 3. Высокая рентабельность инвестиций (стоимость бизнеса при его продаже) Команда

Новый интернет-портал «Инвестируйте в Россию!» На портале практически по каждому региону можно открыть инвестиционную карту, где размещена актуальная информация по мерам административной поддержки, льготам, а также инвесторам, которые работают на этой территории. Кроме того, в специальном разделе здесь представлены "истории успеха".

Инвестиционная привлекательность России Капитализация фондового рынка это денежная оценка капитала, существующего в форме обращающихся на рынке ценных бумаг, прежде всего акций и облигаций. 9-й крупнейший внутренний рынок мира Продолжающийся экономический рост Капитализация российского фондового рынка, $ млрд.

ОТРАСЛИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В РОССИИ Базовые отрасли модернизации Секторы инноваций Глубокая переработка природных ресурсов Инновационная энергетика Технологическая разработка важнейших месторождений Атомная энергетика Сельское хозяйство и продовольственный ритейл Аэрокосмическая индустрия Жилищное строительство и стройматериалы Фармацевтика и фармакология Транспорт и логистика Телекоммуникационные и информационные технологии

Инструменты государственного регулирования ИД Соглашения о разделе продукции Создание СЭЗ Создание оффшорных центров Налогообложение иностранных инвесторов(РНБ и национальный режим) Порядок регистрации коммерческих организаций с иностранными инвестициями

ТЕНДЕНЦИИ в ОБЛАСТИ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ В 2012 году 53 страны во всем мире приняли 86 мер политики, затрагивающих иностранные инвестиции. Большая часть этих мер (75%) касалась либерализации и стимулирования инвестиций и упрощения инвестиционных процедур и была ориентирована на самые разные отрасли, особенно в секторе услуг. Важным компонентом этих мер была политика приватизации. Среди других мер политики отмечается создание специальных экономических зон (СЭЗ). ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВ в СиП Государства стали более избирательными в выдаче разрешений, касается международных слияний и приобретений (СиП). Основной целевой отраслью, в которой аннулировались СиП по соображениям регулирования или по политическим причинам, стала добывающая промышленность. 211 крупнейших международных СиП со стоимостью сделки не менее 500 млн. долл., были аннулированы в период годов.

Динамика заключения МИС, годы е ДИД - двусторонние инвестиционные договора МИС - международные инвестиционные соглашения

Возможности совершенствования режима МИС право договаривающихся государств уточнить значение положений договора (например, посредством авторитетных толкований), изменение МИС (например, посредством поправок), замена устаревших МИС (например, посредством их пересмотра) или расторжение МИС (либо в одностороннем порядке, либо на основе взаимного согласия).

Государственные инструменты поддержки венчурных инвестиций Прямое софинансирование (государство как первичный LP-инвестор (Limited Partners)) Субсидирование прибыли (Государство действует в качестве покупателя обыкновенных акций или предоставляет гранты,выступая соинвестором наряду с частными инвесторами) Предоставление гарантий (Государство значительно снижает риск убытков, компенсируя определенную их часть инвесторам)

Что должны учитывать программы государственной поддержки Государство должно обращать внимание на потребности игроков ИТ-отрасли и разрабатывать механизмы поддержки с учетом нужд бизнеса. Существует ряд рынков: Израиль, Тайвань, КНР и США, на которых государствам удалось создать успешную инфраструктуру поддержки венчурной отрасли.

10 основных критериев успешных госпрограмм: 1. Ориентация на потребности отрасли 2. Достаточное количество потенциальных участников 3. Заранее установленные цели 4. Единообразный и прозрачный процесс отбора участников 5. Разумный уровень бюрократии 6. Приемлемые нормы и правила 7. Выделение достаточного бюджета 8. Понимание долгосрочных перспектив 9. Механизм активной обратной связи с рынком 10. Контроль и поддержка программы на государственном уровне.

Подходы к пониманию инвестиционной деятельности и ее правовому регулированию в разных странах различаются. Для унификации этих подходов международными организациями разрабатываются рекомендации, в частности рекомендации, да­ваемые МВФ, который в зависимости от степени контроля ин­вестора над компанией рекомендует выделять прямые и порт­фельные инвестиции. К прямым инвестициям относят такие вложения в акции (паи), которые дают контрольный пакет ак­ций предприятия, а к портфельным - инвестиции, которые не дают полного контроля над предприятием. Эта классификация является основой для правового регулирования инвестиций как на международно-правовом уровне, так и на уровне внутренне­го инвестиционного законодательства.

Источниками правового регулирования международной ин­вестиционной деятельности являются международные акты (многосторонние международные конвенции, двусторонние инвестиционные соглашения о взаимной защите и поощрении капиталовложений), международные обычаи, акты националь­ного законодательства.

1 СЗ РФ. 1999. № 10. Ст. 1163.

См.: Карро Д., Жюйар П. Указ. соч. С. 343.

570 Раздел V. Отдельные виды предпринимательской деятельности

Среди многосторонних международных актов можно указать Соглашение по торговым аспектам иностранных инвестиций, заключенное в рамках ВТО; Вашингтонскую конвенцию о по­рядке разрешения споров между государством и иностранными лицами 1965 г.; Хартию экономических прав и обязанностей государств 1974 г.; Европейский договор к Энергетической хар­тии; Сеульскую конвенцию об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций (МАГИ) 1985 г.; Единооб­разный кодекс о режиме иностранного капитала и о товарных знаках, патентах, лицензиях и роялти, принятый в рамках госу­дарств Андской (Картахенской) группы; Соглашение о сотруд­ничестве в области инвестиционной деятельности, заключен­ное в рамках СНГ в 1993 г.; Конвенцию СНГ о защите прав инвесторов 1997 г. и др.

Акты национального инвестиционного законодательства в разных странах можно подразделить на две группы в зависимо­сти от устанавливаемых ими моделей правового режима ино­странных инвестиций. В развитых западных странах (Велико­британия, Франция, Италия, Германия, США и др.) инвесто­ры, как правило, не разделяются на иностранных и внутренних. Правовой режим их деятельности в принципе одинаков. Пра­вовое регулирование иностранных инвестиций в этих странах «исчерпывается нормативными правовыми актами, устанавли­вающими исключения из принципа национального режима для иностранных инвесторов» .

В странах с развивающейся экономикой инвестиционное за­конодательство дифференцировано в зависимости от националь­ной принадлежности инвесторов. Здесь принимается специаль­ное законодательство об иностранных инвестициях, правовой режим которых отличается особенностями. При этом, если госу­дарство преследует цель широкого привлечения иностранных инвестиций, устанавливается льготный режим иностранных ин­вестиций, стимулирующий их поступление в страну. Если же го­сударство преследует цель ограничения иностранных инвести­ций, устанавливается более жесткий правовой режим иностран­ных инвестиций.

Российское законодательство об иностранных инвестициях закрепляет национальный режим иностранных инвестиций.

1 Силкин В. В, Прямые иностранные инвестиции в России: право­вые формы привлечения и защиты. М., 2003. С. 41.

Глава 22. Правовое регулирование инвестиционной деятельности 571

Недискриминационные или даже более благоприятные режимы иностранных инвестиций могут предусматриваться в двусто­ронних международных договорах по вопросам поощрения и зашиты капиталовложений, а также соглашениях об избежании двойного налогообложения, в которых участвует Россия. В свя­зи с намерением Российской Федерации вступить в ВТО она должна будет привести свое инвестиционное законодательство в соответствие с Соглашением об инвестиционных мерах, отно­сящихся к торговле (TRIMS), которое регламентирует взаимо­отношения государств - членов ВТО. Необходимо будет сме­стить акценты в правовом регулировании иностранных инве­стиций с национальных механизмов регулирования на международно-правовые.

Договоры в сфере международной инвестиционной деятельно­сти. Следует различать межгосударственные инвестиционные соглашения, заключаемые государствами, как источник право­вого регулирования международной инвестиционной деятель­ности и инвестиционные договоры (соглашения), заключаемые инвестором и лицом, принимающим инвестиции (заказчиком, подрядчиком и т. п.), и выступающие непосредственными ос­нованиями инвестиционных отношений. Инвестиционные до­говоры, являясь по сути своей гражданско-правовыми догово­рами, заключаются в соответствии с межгосударственными инвестиционными соглашениями и другими нормативными правовыми актами, включая национальное инвестиционное за­конодательство.

Правовая природа инвестиционных договоров вызывает споры. Дискуссия предопределена тем, что в инвестиционных отношениях нередко участвует государство. Действительно, возможны не только инвестиционные отношения по типу «ин­вестор - частное лицо», но и отношения по типу «инвестор - государство». Однако метод регулирования этих отношений

1 Одни авторы относят их к гражданско-правовым договорам (см., например: Вознесенская Н. Н. Иностранные инвестиции: Россия и ми­ровой опыт. М., 2001. С. 158-159); другие рассматривают их в качестве административно-правового института (см., например: Мозолин В. П. Право США и экспансия американских корпораций. М., 1974. С. 98); третьи относят их к правовому институту, имеющему смешанный ха­рактер (см., например: Асосков А. В. Правовые формы участия юриди­ческих лиц в международном коммерческом обороте. М., 2003. С. 152).

572 Раздел V. Отдельные виды предпринимательской деятельности

един - гражданско-правовой (равенство, автономия воли, иму­щественная самостоятельность участников складывающихся имущественных отношений). Ограничения публичного харак­тера, устанавливаемые государством (его органами) в целях контроля за процессом инвестирования и деятельностью ино­странного лица, не меняют природы этих отношений как част­но-правовых.

В одном случае государство определяет условия привлечения иностранных инвестиций, условия соглашений о разделе про­дукции, заключает с другими государствами соглашения о по­ощрении и взаимной защите иностранных инвестиций, т. е. вы­ступает в роли публичного организатора инвестиционных отно­шений. В другом случае государство может выступать в роли участника инвестиционных отношений (инвестора, заказчика, пользователя), т. е. быть участником гражданских правоотноше­ний, опосредуемых инвестиционным соглашением. Например, в Сеульской конвенции об учреждении многостороннего Агент­ства по гарантиям инвестиций в качестве прямых инвестиций рассматриваются такие формы капиталовложений, как «догово­ры об обслуживании и управлении, договоры целевого долго­срочного займа, связанного с капиталовложениями, соглаше­ния о франшизе, лицензионные договоры, договоры о финан­совой аренде (лизинг), соглашения о разделе продукции» .

В некоторых случаях международные инвестиционные дого­воры выступают в качестве рамочных соглашений, поскольку требуют заключения дополнительных договоров, с помощью которых они могут быть реализованы практически.

Публичный порядок в сфере международной инвестиционной деятельности. Стремление государств привлечь иностранные инвестиции для развития национальной экономики и опасе­ния, связанные с экономической мощью иностранных инвесто­ров и той угрозой национальным интересам, которая может ис­ходить от иностранных инвесторов, предопределяют необходи­мость существования определенного публичного порядка в сфере международной инвестиционной деятельности. Такой порядок устанавливается как в международных актах, так и в актах национального законодательства, предусматривающих те или иные модели инвестиционных режимов: режим недискри-

1 Вознесенская Н. Н. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт. С. 1 36.

минации, национальный режим, режим наибольшего благопри­ятствования, преференциальный режим.

Режим недискриминации иностранных инвесторов исключает дискриминацию иностранных инвесторов по причине их при­надлежности к государству иной общественно-политической системы или на основании иного отличительного признака.

Национальный режим иностранных инвестиций означает, что лица, осуществляющие инвестиции на территории другого го­сударства, обладают такими же правами, как и собственные субъекты этого государства. При этом государство может уста­новить в законе определенные ограничения для иностранцев в целях обеспечения экономического суверенитета, националь­ной безопасности, общественного порядка.

Суть режима наибольшего благоприятствования иностранных инвестиций в том, что иностранные инвесторы при осущест­влении деятельности на территории другого государства полу­чают такие же права, как и все остальные иностранные инве­сторы. Режим наибольшего благоприятствования стал основой для регулирования взаимоотношений между государствами - членами ВТО, что нашло свое нормативное закрепление в Ге­неральном соглашении по тарифам и торговле.

Преференциальный режим устанавливается с целью предо­ставления определенным категориям иностранных инвесторов преимуществ (преференций) в той или иной области инвести­рования. Например, тарифные преференции установлены для стран - участниц СНГ в Договоре о таможенном союзе и еди­ном экономическом пространстве 1999 г., Договоре об учреж­дении Евразийского экономического сообщества 2000 г.

Международный публичный порядок в сфере инвестирова­ния формируют не только международные соглашения (Сеуль­ская конвенция 1985 г., соглашения, заключенные в рамках ВТО, и др.), но и рекомендательные акты, например Руководя­щие принципы Всемирного банка 1992 г. Авторитетность Все­мирного банка предопределяет значение его актов. К основным принципам инвестиционной деятельности относятся принцип справедливого и равного режима иностранных организаций; принцип национального режима иностранных инвестиций; принцип, обязывающий государства не делать различий между иностранными инвесторами вследствие их различной нацио-

См.: Богуславский М. М. Указ. соч. С. 29.

нальной принадлежности; принцип, предоставляющий юриди­ческие механизмы защиты прав иностранных инвесторов.

Важным элементом международного публичного порядка в сфере инвестирования является правовой механизм разрешения международных инвестиционных споров, заложенный в ряде ме­ждународных актов. В соответствии с Вашингтонской конвенци­ей 1965 г. был создан Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС), при помощи которого обес­печивается публичный правопорядок в сфере международных экономических отношений путем разрешения конфликтов меж­ду государствами-реципиентами и инвесторами.

Еще по теме § 4. Международная инвестиционная деятельность:

1. 2.2. Деятельность международных организаций по регулированию инвестиционной деятельности
2. Экономические и правовые основы инвестиционной деятельности. Субъекты инвестиционной деятельности, их права и обязанности
3. § 5. Государственное регулирование инвестиционной деятельности I. Понятие инвестиции и инвестиционной деятельности.
4. 3.10. Разработка плана инвестиционной деятельности 3.10.1. План инвестиционной деятельности
5. 2.1. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ 2.1.1. СУБЪЕКТЫ И ОБЪЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
6. 13.1. Содержание инвестиционной деятельности и особенности формирования инвестиционной прибыли
7. § 3. Состав инвестиционной сферы. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности
8. 24.1 Понятия «инвестиции», «инвестиционная деятельность». Инвестиционная политика предприятия
9. 6.1. Правовое содержание инвестиционных отношений и инвестиционной деятельности
10. Понятия «инвестиции», «инвестиционная деятельность». Инвестиционная политика предприятия
11. 9.3. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ, ИНВЕСТИЦИОННУЮ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ И ИНВЕСТИЦИОННУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
12. Понятия инвестиционной деятельности и инвестиционных фондов
13. Глава 11. Оценка инвестиционных рисков и методика их учета в инвестиционной деятельности
14. ГЛАВА 9. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ И ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В РОССИИ
15. 13.2. Роль международных организаций в регулировании деятельности международной гражданской авиации

- Кодексы Российской Федерации - Юридические энциклопедии - Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административное право (рефераты) - Арбитражный процесс - Банковское право - Бюджетное право - Валютное право - Гражданский процесс - Гражданское право - Диссертации - Договорное право - Жилищное право - Жилищные вопросы -

На данный момент мировой рынок инвестиций предлагает достаточно богатые возможности по перераспределению капитала. Также с развитием этого рынка возрастают его возможности и объемы вкладов.

Определение международной инвестиционной деятельности

Что же собой представляет международная инвестиционная деятельность? Это возможность экспорта сбережений в различных формах (денежной или в виде товаров) в другие страны. Естественно, целью данного вида инвестиционной деятельности (собственно, и любой другой) является получение прибыли от вкладов. Чем больше возможный доход от вкладов, тем более перспективным и привлекательным для инвесторов является предприятие.

Кроме того, этим же термином могут называть совокупность активных действий инвесторов по выводу за рубеж капитала. Это обеспечивает перераспределение денег между различными объектами и предпринимателями вне зависимости от того, резидентами какого государства они являются.

Вложение может называться международным, если для его осуществления потребовалось инвестиционное сотрудничество, то есть должны были между собой взаимодействовать представители разных государств.

В более узком понимании слово «международный» относительно вклада значит только одно - иностранный. То есть такой вклад отождествляется с иностранным вкладом.

Как работают международные инвестиции

При международном инвестировании наблюдается движение сбережений между странами, которые сотрудничают друг с другом. При этом направление движения всегда будет направлено от донора к реципиенту.

Если уж разговор зашел о движении финансов между донором и реципиентом, то нельзя не упомянуть про такие термины, как «бегство капитала» и «чистый приток капитала». Первый термин означает перевод своих сбережений и вкладывание их в страны с благоприятным финансовым положением. Естественно, что выводится капитал для того, чтобы его сохранить и преумножить на более выгодных условиях. Отлично иллюстрирует этот термин современная ситуация: большинство крупных компаний сейчас переводят свои мощности производства, например, в Китай. Это выгодно из-за большого количества трудовых ресурсов и более низкой стоимости труда, а также намного меньшего количества налогов (в отличие от стран Европы и Америки).

Чистый приток капитала означает соотношение между и объемами капитала и количеством денег, вывозимых за рубеж государства. Если в этом соотношении большая роль отводится внутренней части вкладов, то это значит, что экономика страны стремительно развивается. Она при этом является экономически привлекательной для инвесторов. Если же, наоборот, преобладает выход капитала за пределы этого государства, то это говорит о некотором экономическом упадке и его неперспективности.

Международное инвестиционное право

Межгосударственную деятельность в сфере инвестиций регулирует международное инвестиционное право - совокупность правил и норм, принадлежащих национальному и мировому праву. Именно оно гарантирует соблюдение инвесторами и странами-заемщиками своих обязательств. Данная нормативно-правовая база позволяет заключать двусторонние и многосторонние договора на межгосударственном уровне.

Предметом этой отрасли правовой деятельности являются вклады в любой форме, долговые обязательства между сторонами, ценные бумаги, инвестиционный климат в стране и т. д. Именно этот вид права определяет и при необходимости ограничивает меру влияния иностранного капитала на экономику страны.

Министерство образования и науки Украины

Министерство образования и науки АРК

На тему: «Международная инвестиционная деятельность»

Симферополь, 2009

Введение

Инвестиции представляют собой все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которых образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект. К таким ценностям относятся денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, движимое и недвижимое имущество, имущественные права, вытекающие из авторского права, «ноу-хау», опыт и иные интеллектуальные ценности, право пользования землей и другими природными ресурсами.

Иностранные инвестиции - это долгосрочные вложения капитала зарубежными собственниками в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли экономики: вывоз отечественного капитала в другие страны. Экспорт предпринимательского капитала осуществляется в основном путем создания монополиями филиалов или дочерних предприятий за рубежом, в том числе в форме совместных предприятий с участием национального капитала.

Современная мировая экономика не может успешно развиваться без иностранных инвестиций. Многие страны мира активно инвестируют свои средства в экономику других стран, получая определенный доход и развивая отдельные отрасли народного хозяйства этих стран.

Весьма важна роль иностранных инвестиций для нашей страны, так как создаются благоприятные условия на базе полученных кредитов обновлять и развивать все необходимые отрасли народного хозяйства, повысить эффективность производства и выпускать конкурентоспособные товары.

1. Сущность и значение иностранных инвестиций в мировой экономике

Без инвестиций невозможны современное создание капитала, обеспечение конкурентоспособности товаропроизводителей на внешних и внутренних рынках. Процессы структурного и качественного обновления мирового товаропроизводства и рыночной инфраструктуры происходят исключительно путем и за счет инвестирования. Чем интенсивней оно осуществляется, тем быстрее происходит воспроизводственный процесс, тем активнее происходят эффективные рыночные преобразования.

В настоящее время, как никогда, многие страны мира поставлены перед объективной необходимостью активизации инвестиционной деятельности на создание конкурентоспособных хозяйственных систем, модернизацию и реконструкцию действующих структур, обеспечение диверсификации капитала в направлении социально ориентированных структурных преобразований.

Иностранные инвестиции становятся одним из решающих факторов всей экономической политики многих государств. Без них не удается быстро преодолевать экономические кризисы и выходить на рубежи экономического роста, обеспечивать прирост социального эффекта, сбалансированность макроструктуры, повышение оплаты труда до уровня стимулирования его высокой производительности и рыночной платежеспособности, выступающей могучим катализатором общеэкономического подъема и прогрессивных сдвигов.

В стратегии инвестиционной деятельности важную роль играет обоснованный выбор направлений инвестирования - насколько оно будет отвечать будущим национальным интересам определенного государства. Реализация долгосрочных инвестиционных проектов, как известно, формирует перспективную макроэкономическую структуру страны, изменения во внутреннем (региональном и отраслевом) и внешнем разделении труда, определение соответствующей ниши страны в мировой рыночной структуре.

Будущее экономическое развитие стран мира следует рассматривать в контексте и тенденции развития мировой экономики. Локальные экономики отдельных стран постепенно теряют способности саморазвития, интегрируясь в обще планетарный экономический организм с универсальной системой регулирования.

Уже теперь решающую роль в мировом развитии играют транснациональные корпорации (ТНК) и другие мощные хозяйственные структуры.

Следует также отметить, что теперь активно формируются глобальные мировые рынки замкнутого типа, охватывающие группы стран огромных регионов мира. Среди них - единый рынок ЕС, рынки стран Американского континента во главе с США и стран Тихоокеанского бассейна во главе с Японией и Китаем.

Таким образом, капиталы преимущественно концентрируются в экономически развитых странах с высокой производительностью труда. Именно сюда поступает и значительная часть финансового капитала экономически отсталых стран, их природных ресурсов и талантов.

2. Международная инвестиционная деятельность

Экономическая деятельность отдельных хозяйствующих субъектов и страны в целом в значительной мере характеризуется объёмом и формами осуществляемых инвестиций. Термин «инвестиции» происходит от латинского слова, что означает вкладывать. В наиболее широкой трактовке международными инвестициями являются инвестиции, реализация которых предусматривает взаимодействие участников, которые принадлежат разным государствам (резидентов и нерезидентов по отношению к конкретной стране). В узком смысле международная инвестиция - это инвестиция за рубеж или иностранная инвестиция. В любом случае инвестиции представляют собой вложение капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным с тем, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

Источником прироста капитала и движущим мотивом осуществления инвестиций является получаемая от них прибыль. Эти два процесса - вложение капитала и получение прибыли - могут происходить в различной временной последовательности. При последовательном протекании этих процессов прибыль получается сразу же после завершения инвестиций в полном объёме. При параллельном их протекании получение прибыли возможно ещё до полного завершения процесса инвестирования. При интервальном протекании этих процессов между периодом завершения инвестиций и получения прибыли проходит определённое время.

Характеризуя экономическую сущность инвестиций, следует отметить, что в международной практике проводится чёткое различие между перемещением капитала и иностранными инвестициями.

Так, перемещение капитала включает: платежи по операциям с зарубежными партнёрами, предоставление займов, приобретений акций, облигаций и других ценных бумаг иностранных компаний исключительно с целью размещения капитала, диверсификацию портфеля ценных бумаг и т.п. Тогда как, под иностранными инвестициями мы понимаем такое перемещение капитала, которое преследует цель установления контроля и участия в управлении компанией в стране, принимающей капитал.

Международные инвестиции - это способ размещения финансовых ресурсов и других экономических активов одной страны в другой стране для сбережения и приумножения стоимости этих активов.

Международная инвестиционная деятельность - это направление внешнеэкономической деятельности, рационализирующее распределение материальных, финансовых, трудовых и интеллектуальных ресурсов с целью обновления технологической структуры общественного производства. Международная инвестиционная деятельность как в предпринимательской (прямые или портфельные инвестиции), так и в ссудной (займы, кредиты, безвозмездная помощь) форме нацелена на решение глобальных (экология, помощь развивающимся странам и др.), региональных или национальных (крупные промышленные объекты, разработка природных ресурсов, объекты социального значения, рыночная инфраструктура и т.д.) проблем. В последнее десятилетие международная инвестиционная деятельность все шире охватывает область малого и среднего предпринимательства.

Международная инвестиционная деятельность является совокупностью практических действий субъектов по вкладыванию инвестиций за рубеж. Она перераспределяет в пространстве и времени ресурсы между отдельными субъектами и объектами разных стран. Понятно, что главным субъектом инвестиционной деятельности, является инвестор, поскольку именно он принимает решения о вкладывании собственных или заёмных материальных или интеллектуальных ценностей в объекты инвестирования. Различают индивидуальных и институциональных инвесторов. Различия между ними проявляются в масштабах руководимых ими ресурсов, характере и методиках принятия решений.

Индивидуальный инвестор - это самостоятельное юридическое или физическое лицо, которое (без посредников) осуществляет инвестиционную деятельность.

Институциональный инвестор - это финансовый посредник, который аккумулирует деньги индивидуальных инвесторов и осуществляет специализированную инвестиционную деятельность, как правило, на операциях с ценными бумагами. К институциональным инвесторам относятся инвестиционные фонды и компании, пенсионные фонды, страховые компании, а также банки.

Иностранное инвестирование происходит при наличии двух главных факторов: побудительных мотивов и регулирования. Каждый процесс вложения средств осуществляется и развивается в специфических и во многом неповторимых внутренних и внешних социально-экономических и политических условиях.

Доминирующей характерной чертой, определяющей вид инвестиций является мотивация инвестора. Проявлением долгосрочного интереса иностранного инвестора к предприятию, где он может получить значительный голос в структуре управления им, являются прямые иностранные инвестиции.

К портфельным инвестициям относят вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги с целью получения прибыли (спекуляции).

2.1 Прямые иностранные инвестиции

международный иностранный портфельный инвестиция

К прямым иностранным инвестициям относятся: вклады компаниями собственного капитала за границей в создание филиалов или в приобретение части акций дочерних и ассоциированных компаний; реинвестирование прибыли или, точнее, не переведенная прямому инвестору и не распределенная как дивиденды часть прямого инвестора в суммарных доходах предприятия, использованная для оплаты будущих соглашений между инвестором и предприятием; внутрекорпорационные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямым инвестором, с одной стороны и филиалами, дочерними и ассоциированными компаниями с другой.

Такой классификации иностранных инвестиций требует система национальных счетов ООН, однако пока что не все страны придерживаются этих рекомендаций

В современном мире почти не осталось стран, не втянутых в процессы международного инвестиционного сотрудничества. Уже стала аксиомой мысль о том, что стойкое экономическое развитие невозможно без эффективного участия в мировых хозяйственных процессах потоков капитала, особенно без активного использования преимуществ от привлечения прямых иностранных инвестиций.

2.2 Портфельные международные инвестиции

Следует обратить внимание на несколько моментов в этом определении. Во-первых термин «международные» акцентирует внимание на том обстоятельстве, что движение капиталов происходит, как в виде зарубежных инвестиций (когда инвестируют резиденты), так и иностранных инвестиций (когда инвестируют нерезиденты). Во-вторых, вложение в иностранные ценные бумаги в границах предпринимательского капитала касается только паевых ценных бумаг. В-третьих, портфельные инвестиции базируются преимущественно на частном предпринимательском капитале, хотя государства нередко покупают иностранные ценные бумаги.. международные портфельные инвестиции классифицируются по их отражению в платежном балансе как вложения в национальные ценные бумаги на: акционерные ценные бумаги, являющиеся денежными документами, подтверждающими право инвестора на часть капитала предприятия, долговые ценные бумаги, являющиеся денежными документами, подтверждающими право кредитора на стяжение долга с дебитора(эти ценные бумаги могут иметь различные формы: облигации, казначейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты и т.д.) немного отдельно стоят такие ценные бумаги как финансовые деривативы, которые представляют собой производные денежные инструменты торговли финансовыми рисками. Они свидетельствуют о праве собственника бумаг на продажу или покупку первичных ценных бумаг с передачей финансового риска.

Выводы

Результаты фундаментальных исследований украинских и зарубежных ученых однозначно свидетельствуют о том, что процессы экономического обновления и роста определяются размерами и структурой инвестиций, качеством и скоростью их осуществления. Более того, исследователи фиксируют, что без инвестиционных накоплений и соответствующих материальных ресурсов в инвестировании вообще никаких положительных сдвигов не происходит.

Международная инвестиционная деятельность - это направление внешнеэкономической деятельности, рационализирующее распределение материальных, финансовых, трудовых и интеллектуальных ресурсов с целью обновления технологической структуры общественного производства. Международная инвестиционная деятельность как в предпринимательской (прямые или портфельные инвестиции), так и в ссудной (займы, кредиты, безвозмездная помощь) форме нацелена на решение глобальных (экология, помощь развивающимся странам и др.), региональных или национальных (крупные промышленные объекты, разработка природных ресурсов, объекты социального значения, рыночная инфраструктура и т.д.) проблем. В последнее десятилетие международная инвестиционная деятельность все шире охватывает область малого и среднего предпринимательства

Прямые иностранные инвестиции - это вид международной инвестиционной деятельности с целью приобретения резидентом одной страны (прямым инвестором) стойкого и долгосрочного влияния на деятельность предприятия, являющегося резидентом другой страны (предприятие прямого инвестирования).

Портфельные международные инвестиции - это капиталовложения в иностранные паевые и долговые ценные бумаги с целью получения дохода, но без права реального контроля над объектом инвестирования

Литература

1. Одягайло Б.М. Мiжнародна економiка: Навч.посiб. - 2-ге вид., випр. i доп. - К.: Знання,2006. - 407 с.

2. #"justify">3. Международная инвестиционная деятельность http://lib.mabico.ru/1007.html

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.