В мае этого года я решил шортануть Сбербанк. Не надо пугаться — позиция небольшая (менее 5% от портфеля) и единственная короткая в моем портфеле. Также шортанул я его в $ и стоимостью финансирования около 2% годовых. Повторюсь, удержание позиции для меня стоит недорого. Делать тоже самое в рублях и по ставкам российских брокеров я бы однозначно не стал. Тем не менее, в этой статье я бы хотел прояснить факторы на основе которых я принял это решение (как и любое другое в нашем деле, возможно неверное).

Без сомнения Сбербанк — самый сильный банковский бренд в России и обладатель ряда мощных конкурентных преимуществ. В сочетании с фактором позитивной динамика кредитного рынка (расширение спреда между активами — займами выданными и пассивами — депозитами, привлеченным финансированием и пр.) это позволило банку достигнуть впечатляющих финансовых результатов. Они, в свою очередь, привели к ралли в акциях компании и их стоимость более чем удвоилась, если считать от дна в начале 2015 года.

Ралли оказалось особенно мощным благодаря специфической базе инвесторов, которая состоит в основном из иностранных институциональных инвесторов (если не считать пассивный на рынке ЦБ). Эта группа особенно подвержена паникам и маниям на российском рынке. Заостряю ваше внимание — текущая эйфория может очень быстро смениться паникой при малейшем негативе. К сожалению для держателей акций компании (и к счастью для тех, кто их шортит), вероятность такого развития событий растет.

Факторы которые позволили Сбербанку обыгрывать рынок слабеют, а новые вызовы появляются на глазах. Оценка компании очень оптимистична и в ней нет маржи безопасности для разумного инвестора. Возможности роста ограничены, конкуренция растет и макроэкономическая ситуация проблематична.

Вероятность на стороне тех кто избегает акций Сбербанка или шортит их.

В этой статье, я коснусь следующих тем:

1. Бизнес Сбербанка: позиция компании сегодня и ее фин результаты
2. Макроэкономические проблемы и тенденции в секторе
3. Факторы и риски, которые могут привести к падению результатов Сбербанка в будущем и их масштаб
4. Как заработать в этой ситуации

Сбербанк сегодня

• ~1/3 активов российской банковской системы
• 328 000 сотрудников
• 15 700 офисов в 11 часовых зонах и более 90 000 банкоматов
• 139 000 000 физических лиц — клиентов по всему миру, в том числе более 110 000 000 в России
• 1 400 000 юридических лиц — клиентов в России, что составляет более 30% от всего количества зарегистрированных юр лиц (с учетом того, что не все берут кредиты, Сбербанк мощно окучил и эту поляну)
• Дочерние филиалы в СНГ, Европе, Турции, Великобритании, США и других странах

Это огромный мамонт, который покрывает рынок, как племенной бык стадо коров. Обычно такие корпорации ленивы и медленно теряют рыночную долю в пользу более мелких и гибких игроков. Но специфика российского рынка позволила талантливому Грефу с командой модернизировать банк, воспользоваться имеющимися преимуществами и связями и захватить большую часть прибыль банковского сектора. Евгений Карасюк даже написал об этом книгу — Слон на танцполе (название придумали по мотивам книги Кто сказал, что слоны не могут танцевать легендарного ген директора IBM Лу Герстнера).

Конкурентная позиция и преимущества Сбербанка

На мой взгляд, главные структурные преимущества банка следующие:

• Его считают самым надежным банком в России, что критично для размещения депозитов в то время как лютует ЦБ и отбирает лицензии все быстрее и быстрее (количество банков сокроатилось с 1’136 на 01.01.2008 до 680 на 01.06.2016)
• В каждом медвежьем углу России у банка есть офисы и банкоматы. Это позволяет получить клиентов, так где нет альтернатив без всяких затрат на привлечение и удержание.
• Многие россияне являеются клиентами банка по умолчанию — пенсионеры, гос служащие, служащие корпораций-клиентов банка
• Некоторые счета (за ЖКХ, например) можно оплатить только через Сбербанк, в других банках, например, нельзя ввести показания счетчиков и т.д.

Реальный капитал банковского сектора в 2015 году ужасно сократился (с учетом инфляции в 15% с гаком). Но вышеперечисленные преимущества позволили Сбербанку привлечь дешевые депозиты и заработать прибыль, в то время как остальной сектор в целом понес потери. Без Сбербанка убыток сектора до налогов в 2015 г. составили 91 млрд. руб., Сбербанк заработал 283 млрд. руб. до налогов. В 2016 ситуация немного улучшилась:

Среди российских крупных банков у Сбербанка самые здоровые результаты:

Обратите внимание на Чистую Процентную Маржу — она составила 5.9%. Это практически лучший результат в секторе и основная причина прибыли компании.

Финансовые результаты Сбербанка

Чистая прибыль росла в 2009-2010, стабилизировалась в 2011- 1 п/г 2014 и резко упала во 2п/г 2014 — 2015. Во 2 квартале 2016 Чистая прибыль в $ достигла уровня 2011 года — то есть года до когда средняя цена на нефть была 97$ за баррель и ВВП в $ был почти в 2 раза больше. См график (здесь и далее: черная линия — показатель в млрд. руб., красная в млрд. долларов по правой шкале):

Сбербанк — динамика чистой прибыли

Погрузимся немного в детали — у банка 2 основных источника дохода: процентный и комиссионный.

Комиссионная прибыль росла стабильно, но ее рост существенно замедлился в последнее время:

Сбербанк — динамика комиссионных доходов

Рекордная чистая прибыль была достигнута за счет роста Чистой процентной прибыли:

Сбербанк — динамика процентных доходов

Активы банка плавно росли до конца 2014, когда они резко увеличились за счет девальвации рубля. Сейчас этот показатель стабилизировался и не растет:

Сбербанк — динамика активов

Капитал рос более плавно:

Сбербанк — динамика капитала

Цифры не лгут. Банк неплохо управляется, легко перенес кризис 2014-2015 гг. и достиг прибыльности эпохи до падения цен на нефть.

База инвесторов Сбербанка и их чувствительность к рыночным флуктуациям

У Сбербанка вот такие акционеры:

• ЦБ — 50%: он напрямую не влияет на цену акций, т.к. не продает их и не покупает на фондовом рынке
• Иностранные институциональные инвесторы — 44%: вот эти люди и организации и определяют движения акций. Многие из них мало знают о России, чувствительны к указанием своих местных регуляторов (вдруг завтра Сбербанк включат в санкционный список?) и движениям курсов валют (т.к. считают свою прибыль не в рублях), а также подвержены паникам и эйфориям при каждом изменении в глобальных настроениях
• Российские институциональные инвесторы — 4.2%
• Российские индивидуальные инвесторы — 1.8% (для этих жалких процентов я и пишу)

В результате акции Сбербанка (оранжевая линия на графике в низу) более волатильны, чем и так очень волатильный российский рынок (представленный голубой линией — широким индексом ММВБ в $). И особенно волатильны для компании такого масштаба:

Причины ралли в акциях компании и ее текущая оценка

Вернулась прибыль и капитализация быстро восстановилась:

Сбербанк — Чистая прибыль и Капитализация
Сбербанк — Капитал и Капитализация

Сбербанк торгуется на уровне 2011 года, как будто ничего не произошло (кстати отличный пример, что часто не нужно паниковать при резких падениях стоимости акций):

Сбербанк — динамика P/E
Сбербанк — динамика P/B

Дивиденды минимальны и цена на акцию определяется прибылью. Инвесторы рассчитывают, что банк сможет ее удержать на текущих высоких уровнях, а то и будет наращивать. Придется им познакомиться со злой теткой реальностью.

Макроэкономическая ситуация тяжелая

Проведем сравнение между 2011 годом (когда у Сбербанка была та же $ прибыль, что и сейчас) и 2016.

1. ВВП России в $ практически сложился пополам и в 2016 году это не измениться.

2. Для роста спроса на кредиты необходим рост ВВП, его сокращение ведет к обратному — высвобождается рабочий капитал, люди больше копят, бизнесы закрываются и т.д.:

3. Высокая инфляция ведет к высоким реальным процентным ставкам и она достигла пика в 2015 году. Это привело к тому, что ставки по займам выданным в 2015 году были также высоки. Банки быстро снизили ставки по депозитам и умудрились расширить спред между депозитами и займами. Это привело к росту процентных доходов по всему сектору. Сейчас у нас в России идет процесс дизинфляции, а это значит спрос на дорогие займы уменьшается: во первых — ставки по займам падают вслед за ставками по депозитам, во вторых — кредиторы ждут более низких ставок для получения займов и откладывают момент кредитования:

4. Около 60% займов Сбербанка выданы к физ лицам, сервисным, торговым и строительным компаниям. Снижение розничных продаж — индикатор будущих проблем с займами физ лицам и сервисным компаниям — люди меньше тратят, больше сберегают. Снижение производство автомобилей и сокращение строительного сектора — индикатор будущего снижения количества займов под покупку автомобиля и ипотечных займов:

Россия — динамика производства строительного сектора

5. Текущий счет на исторических минимумах несмотря на девальвацию. Это значит, что для выхода из экономического пике через экспорт потребуется дальнейшая девальвация. Если это произойдет, то иностранные инвесторы начнут избавляться от активов номинированных в рублях. Сбербанк один будет одним из главных пострадавших.

Россия — динамика текущего счета

6. Наше государство пытается заменить частный спрос государственным, но его возможности ограничены из-за исчерпания резервных фондов, сложностей с привлечением внешнего финансирования и просто неэффективности:

Россия — динамика гос долга к ВВП

Оба основных сценария развития событий негативно скажутся на банковском секторе:

Монетарная и фискальная политика останутся относительно жесткими . Спред между между ставками привлечения и выдачи средств уменьшиться из-за конкуренции банков за должников. Кредитная ситуация будет ухудшаться по мере продолжения сокращения реальной экономики, что приведет к росту резервов по плохим долгам.

Монетарная и фискальная политика смягчиться . Для старта роста экономики необходимы более низкие ставки (возможны конечно и другие варианты, вроде реформ, которые улучшат инвест климат и вызовут рост производительности труда, но …). Сегодня реальная ставка кредитов (ставка минус ожидаемая инфляция) выше 5%. Это очень много. Из крупных стран, по-моему, выше только в Бразилии. Снижение ставок поддержит реальный сектор экономики. Но в результате пострадает рубль, что приведет к переоценке активов в нем номинированных в $ и, как следствие, распроодаже российских бумаг иностранцами. Как я уже писал, Сбербанк — очевидный будущий пострадавший.

В общем банковский сектор в интересной ситуации — как бы не действовало правительство, он пострадает так или иначе.

Некоторые банки смогут плыть против течения в своих маленьких прибыльных нишах (как ТКС с кредитными картами или, возможно, Совкомбанк с пенсионерами), но когда название компании — синоним отрасли, это явно не тот случай.

Рынок меняется, конкурентные преимущества слабеют

Выше я выделил основные структурные конкурентные преимущества Сбербанка, которые позволили ему выступить гораздо лучше чем остальные игроки сектора. Тем не менее, я считаю, что со временем эти преимущества будут слабеть и это приблизит доходность компании к средней по сектору:

• Репутация самого надежного банка страны — она останется у Сбербанка, но премия, которую будут готовы за нее платить вкладчики более низким процентом по депозитам сократиться:
  • ЦБ завершит процесс зачистки сектора и поток негативных новостей уменьшиться.
  • Топ 30 банков (ВТБ, Газпромбанк, Альфа, Промсвязьбанк и т.д.) имеют хорошую репутацию и ЦБ подтверждал, что готов им также помогать
  • Люди имеют свойство вытеснять плохие воспоминания, что уже случалось и после 1998 и 2008 гг.
• Присутствие по всей России — отрасль становиться все больше цифровой и большая офисная сеть + банкоматы может из актива превратиться в пассив. Сбербанк контроллируется государством и имеет негласные обязательства по поддержанию социальной инфраструктуры и не сможет просто закрыть убыточные офисы или переложить затраты на клиентов. Эту нагрузку хотят частично переложить на Почта банк, но, как говориться, свежо предание, да верится с трудом
• Клиенты по умолчанию — по мере роста фин грамотности и доступности информации население начинает искать лучшие для себя варианты (депозиты повыше, комиссии пониже и пр.). Государство в этом отношении идет на встречу людям, теперь по закону любой сотрудник может сам выбирать на какую карту ему получать зарплату. Банки сопротивляются (вводят комиссии за переводы), но прогресс остановить не получиться.
• Платежи ЖКХ и прочие подобные переводы — другие банки работают с контрагентами и потихоньку окучивают и эту поляну сокращая отрыв от Сбербанка (как пользователь нескольких разных банков я это чувствую на себе). Чтобы удержать клиентов Сбербанку придется сокращать свои зубодробительные транзакционные комиссии.

Вот некоторая информация, которая подтверждает данные измышления:

1. Снижения скорости роста комиссионной прибыли Сбербанка:

Сбербанк — динамика роста комиссионных доходов

2. Снижение доли населения России недоверяющих банкам с 24.1% до 11% ()

3. ЦБ и МинФин работают над повышением фин грамотности население (пример, проект вашифинансы.рф)

4. Индустрия в процессе консолидации, другие банки становятся больше и их мастшаб достаточен для конкуренции со Сбербанком, как и аппетит к этому.

Результаты Сбербанка выглядят неустойчивыми

Исторически банки всегда медленно повышали ставки по депозитам, зато быстро их снижали. По займам ситуация обратная. Но все равно это в конце концов происходит.

У нас сейчас идет процесс дизинфляции и по законам экономики это постепенно приведет к снижением ставок по кредитам и снижению Чистой Процентой Маржи Сбербанка.:

Сбербанк — динамика чистой процентной маржи

Чтобы поддержать прибыль на текущем уровне Сбербанку придется пропорционально снизить и стоимость фондирования. Сегодня ситуация такова — стоимость фондирования уже снижена до 4.7% (что ниже инфляции), а вот кредитования еще нет:

Это значит, что Сбербанку не нужны новые депозиты, т.к. он не может найти кого кредитовать. Это также подтверждает график со стагнирующими активами (был выше) и график отношения чистых долгов к депозитам:

Сбербанк — динамика чистых займов к депозитам

По мере истечения старых займов будет снижаться и чистая процентная маржа. Особенно с учетом отсутствия роста выданных займов и ограничений фондирования (по текущим ставкам депозитов люди скорее потратят сбережения, чем понесут их в Сбербанк) и возможного ужесточения правил банковского регулирование (переход на Базел 3).

Около 26% займов истекут в ближайшие 12 месяцев и будут либо погашены, либо рефинансированы по более низким ставкам:

Да и другие должники также будут пытаться рефинансироваться и потенциально могут погасить займы досрочно.

Теперь немного о качестве кредитного портфеля:

Заметьте, Сбербанк даже близко не вышел на уровень создания резервов как в прошлый кризис 2008-2009 гг. Возможно это произошло за счет улучшение качества кредитного портфеля, а возможно за счет более «гибкого» учета. Я склоняюсь ко второму варианту, т.к. маленькие и не только банки умирают гораздо быстрее чем в прошлый кризис:

Сокращение српеда до очень здорового уровня в 3-4% приведет к падению Чистой Процентной Маржи Сбербанка на 2-3%. Эффект на отчетность будет сногсшибательным. Чистая прибыль Сбербанка во 2 кв 2016 г. составила 145 млрд. руб. Каждый 1% снижения спреда приведет к сокращению этого показателя на 50 млрд. руб., что составит 100 млрд. при сокращении на 2%. Чтобы удержать Чистую прибыль на текущем уровне придется жестко резать затраты. Если бы это был частный банк, то он бы мог закрыть убыточные офисы, сократить вложения в заведомо убыточные гос проекты и т.д. Но Сбербанк государственный и должен поддерживать социальную стабильность и различные венчуры государства (по мере сокращения роли ВЭБа, Россельхозбанка и других «банков развития» эту ношу придется подхватить Сбербанку, как самому незагруженному).

Итак, предположим, что Сбербанк сможет компенсировать 25% от сокращения спреда за счет снижения затрат. Тогда Чистая прибыль составит 145-100*(100%-25%)=70 млрд. руб. Конечно, это не произойдет мгновенно и будет еще частично компенсировано ростом других направлений, инфляцией (что впрочем не повлияет на $ результаты) и т.д. Тем не менее полностью компенсировать ущерб не получится и когда появятся первые трещины произойдет и переоценка.

Прочие риски

• Сдувание пузыря на облигационных рынках развитых и развивающихся стран приведет к обычному в таких ситуациях бегству от риска и российских активов
• В кризис ЦБ разрешил банкам применять очень либеральные нормы для создания резервов, пересчета обязательств и т.д. (альтернатива была закрыть половину отрасли). Эти правила возвращаются в нормальные рамки и это ведет к падению прибылей в секторе.
• Греф — лицо Сбербанка. Что произойдет, если он его покинет. Такие слухи постоянно муссируются в прессе.

Время шортить?

Представьте весы: на одной чаще великолепные результаты и динамика, на другой — долгосрочное фундаментальное угасание конкурентных преимуществ, высокая оценка, трусливая база инвесторов и большое количество возможных краткосрочных макроэкономических и бизнес рисков. Весы склоняются к …

Я не призываю шортить, во всяком случае в России, т.к. стоимость этой операции очень высока. Но отзываю от покупок. Решение принимать вам, в мою сторону потом не кивать.

Сбербанк: история о высоких ожиданиях и игнорируемых рисках by Владислав

Сегодня число коммерческих банков, принимающих от россиян денежные средства во вклады, стремительно растет. При этом их предложения достаточно разнообразны, а процентные ставки по депозитам радуют глаз. Однако первое место по количеству вкладчиков и размеру денежных средств, хранящихся на депозитных счетах, по прежнему занимает Сбербанк России.

Несмотря на всю привлекательность вкладов других банков, клиенты более охотно доверяют свои деньги Сбербанку, ветерану сберегательного дела. Секрет такого успеха вполне очевиден, поскольку Сбербанк России обладает рядом неоспоримых преимуществ по отношению к своим конкурентам.

Во-первых, вклады Сбербанка имеют множество разновидностей, как в рублях, так и в иностранной валюте. Различные сроки, условия пополнения вклада и закрытия счета обуславливают столь широкий выбор. Кроме того, Сбербанк уделяет повышенное внимание вкладчикам-пенсионерам, предусматривая для них особые условия депозитов и более высокие процентные ставки. Стоит отметить, что другие коммерческие банки также имеют в своем активе предложения по вкладам для пенсионеров, но, как правило, они ограничиваются одним единственным вкладом с названием «Пенсионный». Сбербанк же представляет расширенную линейку пенсионных вкладов.

Во-вторых, некоторые вклады Сбербанка предусматривают возможность пополнения счета не только наличными деньгами, но и путем безналичного перечисления средств, что позволяет зачислять заработную плату, пенсию и какие-либо другие поступления непосредственно на счет срочного вклада.

В-третьих, Сбербанк имеет обширную филиальную сеть по всей стране. Таким количеством отделений и филиалов не может похвалиться не один другой коммерческий банк. В какой бы точке России (даже в самой отдаленной) не находился вкладчик, он всегда сможет совершить все необходимые операции по вкладу. Кроме того, в некоторых населенных пунктах (речь идет в основном о деревнях и селах) Сбербанк является единственным банком, филиалов других банков там попросту не существует. Этот факт также играет на руку Сбербанку, значительно увеличивая количество вкладчиков.

В-четвертых, популярность вкладов Сбербанка является результатом его долголетия. Многолетний опыт работы и поддержка со стороны государства создают Сбербанку хорошую и привлекательную для вкладчиков репутацию.

Каковы бы ни были предложения прочих коммерческих банков, Сбербанк стабильно сохраняет лидерские позиции на рынке банковских вкладов, и вряд ли потеряет в обозримом будущем львиную долю своих вкладчиков. Ведь многие из них обслуживаются в Сберегательном банке России годами и даже десятилетиями, а, как известно, люди редко меняют свои привычки. Кроме того, пока "Сбербанк" удерживает негласный статус народного банка, вклады Сбербанка всегда будут популярны у россиян.

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Подобные документы

История развития Сбербанка России. Общая характеристика деятельности Сбербанка России в современных условиях. Приоритетные направления развития бизнеса Сбербанка. Цель, основные задачи, проблемы и перспективы развития Сберегательного банка России.

курсовая работа , добавлен 14.03.2012


Основные виды операций, проводимых Сберегательным банком России. История формирования и становления банка. Организационная структура и структура управления Сбербанка. Активные и пассивные операции банка. Консультационные и околобанковские операции.

курсовая работа , добавлен 09.02.2010


Анализ текущей ситуации, миссия и ценности, основные направления преобразований и стратегические цели Сбербанка. Кадровая политика. Приоритетные направления и основные задачи развития бизнеса. Механизмы реализации банковской инвестиционной стратегии.

курсовая работа , добавлен 08.01.2014


История развития Сбербанка РФ, его роль и место в банковской системе. Стратегические цели и задачи, организационная структура банка. Правила подготовки и состав бухгалтерской отчетности, сроки ее сдачи. Ответственность за составление годового отчета.

курсовая работа , добавлен 29.11.2011


Сберегательный банк России на современном этапе. Направления деятельности и функционирования отделения структурного подразделения банка Сбербанка РФ. Организационная структура банка. Совершение международных кредитно-расчетных и валютных операций.

отчет по практике , добавлен 21.05.2012


История создания Западно-Сибирского банка Сбербанка России. Органы управления и основные направления преобразований значительной ресурсной базы и капитала банка, источников его финансирования. Проведение SWOT-анализа и выбор оптимального пути развития.

контрольная работа , добавлен 08.04.2012


Понятие и функции банковской системы России, ее значение в экономике. Анализ кредитных, валютных, кассовых, пассивных операций и операций с ценными бумагами Новомосковского отделения Сбербанка. Кредитование физических лиц с помощью пластиковых карт.

дипломная работа , добавлен 21.11.2010


Анализ текущей ситуации Сбербанка. Основные направления преобразований и стратегические цели. Основные задачи в сфере обеспечения развития бизнеса. Разработка механизмов реализации банковской инвестиционной стратегии. Риски реализации стратегии.

курсовая работа , добавлен 19.11.2013

Страница 1

На сегодняшний день Сбербанк является абсолютным лидером российской банковской системы. По своим рыночным позициям, по объёму активов и капитала, по своим финансовым результатам и масштабам инфраструктуры Банк в несколько раз превосходит своих ближайших конкурентов. Лидерские позиции Сбербанка России на I квартал 2011 г. наглядно отражены в таблице 1.

Активы Сбербанка РФ составляют четверть банковской системы страны, а доля в банковском капитале находится на уровне 30%. По данным журнала The Banker (1 марта 2011 г.), Сбербанк занимает 38 место по размеру основного капитала (капитала 1-го уровня) среди крупнейших банков мира.

Используя своё существенное превосходство по величине капитала, рекордного для российского рынка, Сбербанк России активно предоставляет крупные и долгосрочные кредиты и инвестиции российским предприятиям, что позволяет ему успешно конкурировать не только с отечественными, но и зарубежными кредиторами. Наличие значительного капитала позволяет Банку осуществлять крупные инвестиции в развитие собственной инфраструктуры и внедрять современные информационные технологии.

Основанный в 1841 г. Сбербанк России сегодня - современный универсальный банк, удовлетворяющий потребности различных групп клиентов в широком спектре банковских услуг. Сбербанк занимает крупнейшую долю на рынке вкладов и является основным кредитором российской экономики. В таблице 2 представлен рейтинг банков страны по кредитам физическим лицам на 1 апреля 2011 г.

Сбербанк России обладает уникальной филиальной сетью и в настоящее время в нее входят 18 территориальных банков и более 19 050 подразделений по всей стране. Дочерние банки Сбербанка России работают в Казахстане, на Украине и в Белоруссии. Сбербанк нацелен занять 5% долю на рынке банковских услуг этих стран. Широкая филиальная сеть обеспечивает доступность банка для клиентов, возможность оперативного перераспределения ресурсов, комплексного обслуживания многофилиальных клиентов во многих регионах.

Наличие крупных денежных активов и обширной филиальной сети способствует и тому, что Сбербанк занимает значительное положение во многих сферах банковской деятельности. Ныне он находится вне конкуренции на рынке частных депозитов. В таблице 4 представлен рейтинг банков страны по депозитам на 1 апреля 2011 г.

		Регион Депозиты физических лиц (тыс. руб.)
	Сбербанк России		1,78% за месяц +12,72% за полгода +19,73% за год
			1,34% за месяц +13,62% за полгода +25,43% за год
	Банк Москвы		0,71% за месяц +2,88% за полгода +8,66% за год
	Газпромбанк		2,82% за месяц +16,33% за полгода +28,30% за год

Анализ конкурентов ОАО «Сбербанк России»

Важной частью стратегического анализа является анализ конкурентов ОАО «Сбербанк». Важно определить, какую долю занимает «Сбербанк», кто является его основными конкурентами и по каким позициям. Постоянный мониторинг конкурентной среды банка позволит совершенствовать его работу и не потерять значительную часть клиентов.

Для того, чтобы определить основных конкурентов ОАО «Сбербанк России», определим долю вышеназванного банка в российской банковской сфере. По данным компании Frank Research Group, которая ежемесячно оценивает емкость ключевых рынков розничных банковских услуг на основе данных ЦБ РФ, отчетности самих банков, Росстата, независимых исследовательских компаний, как РБК и Автостат, «Сбербанк» находится на первых местах по следующим направлениям :

• 1. Кредиты частным лицам - с долей рынка около 30%. Доля «ВТБ24» - 9%, «Хоум Кредит Банка» - 4,2%, «Россельхозбанка» - 4%, «Русский стандарт» - 3,7%.
• 2. Нецелевые кредиты наличными, где «Сбербанк» занимает более 33% российского рынка. Его конкуренты: «ВТБ24» - 9,7%, «Россельхозбанк» - 5%, «Хоум Кредит Банк» - 3,5%, «Восточный Экспресс» - 2,8%.
• 3. Ипотечное кредитование, где доля «Сбербанка» особенно велика и составляет около 44%, в то время как доля «ВТБ24» - лишь 13,8%, Группы «Газпромбанк» - 5,4%, банка «Дельтакредит» - 3,2%, а «Росбанк» - 2,6%.
• 4. Автокредитование (13%). «ВТБ24» охватывает 11,5% этого рынка, «Русфинанс Банк» - 10,4%, «Росбанк» - 10%, а «ЮниКредит» - 7%.
• 5. Кредитные карты (19,4%), в то время как доля банка «Русский стандарт» - 13,5%, «ВТБ24» - 7,7%, «Тинькофф Кредитные Системы» - 6,3%, «Восточный Экспресс» - 6%.
• 6. Текущие счета и вклады с долей около 45%. Доли остальных банков не превышают и 10%: «ВТБ24» - около 7%, «Альфа-Банк» - 6,8%, Группы «Газпромбанк» - около 4%.

Анализируя вышеназванные доли, можно сделать вывод, что ОАО «Сбербанк» является крупнейшим игроком на российском рынке банковских услуг для различных сегментов рынка. Его услугами пользуются и частные лица, и различные компании. Это доказывает, что услуги этого банка весьма разнообразные, а некоторые из них являются уникальными. К примеру, для обслуживания предприятий «Сбербанк» предлагает услуги в сфере управления активами, лизинга, проведения электронных торгов, страхования, пенсионного страхования, электронных аукционов, а также консультационную поддержку в разработке и реализации стратегий развития, повышения эффективности деятельности предприятий.

Лидерство ОАО «Сбербанк России» доказывает и его положения в рейтинга известных агентств, таких как «ЭкспертРА». Проведенное агентством в апреле 2013 года исследование доказывает лидерство «Сбербанка» по активам, по прибыли, по совокупному кредитному портфелю, по кредитам организациям, по кредитам физическим лицам, по привлеченным средствам клиентов, по депозитам физических лиц. К тому же все эти процессы характеризуются положительной динамикой и показывают ежегодный рост. Однако «Сбербанку» стоит обратить внимание на работу с депозитами. Несмотря на лидерство в этом направлении, банк явно отстает в ежегодном приросте данного показателя от своих конкурентов: «ВТБ24», «Россельхозбанк», «Русский стандарт» и других. «Сбербанку» необходимо провести маркетинговые исследования и повысить привлекательность данного продукта для своих клиентов .

Однако в целом клиенты «Сбербанка» довольны его работой, о чем свидетельствует исследование, проведенное компанией EPSI Russia - подразделение международной исследовательской компании EPSI Research Services, которая проводит мониторинг индексов удовлетворенности и лояльности заинтересованных групп для различных компаний.

Результатом исследования явился индексы удовлетворенности клиентов, продемонстрированные в таблице 5.

Несмотря на то, что среди крупнейших российских банков самый большой индекс принадлежит «Альфа-Банку», как и в 2012 году, его индекс удовлетворенности из-за неоправдавшихся ожиданий потребителей снизился на 5,5% по сравнению с 2012 годом. «Сбербанк» и «ВТБ24» сравнялись по уровню удовлетворенности потребителей в текущем году, однако индекс «ВТБ24» увеличился лишь на 1%, тогда как «Сбербанка» - на 2,3% и составляет на сегодняшний день 76,8%, что больше среднеотраслевого уровня (75,3%).

К тому же EPSI Russia отметила, что «Сбербанк» за прошедшие пять лет провел серьезную работу по улучшению взаимоотношений с потребителями. Индекс удовлетворенности с 2009 года увеличился на 12,9% с 68 баллов до почти 77 баллов, что соответствует очень сильному уровню по абсолютной шкале EPSI. Банк существенно улучшил свою конкурентоспособность, что также подтверждается финансовыми результатами.

Помимо индекса удовлетворенности, был рассчитан также и индекс лояльности клиентов, который представлен на рисунке 1.

Индексы удовлетворенности и лояльности клиентов российских банков по данным EPSI Russia

Анализ рисунка 1 позволяет сделать следующие выводы. «Альфа-Банк» и «Сбербанк» на сегодняшний день имеют наилучшую конкурентную позицию на банковском рынке России и это, безусловно, отразится на финансовых показателях в будущем. Однако, если индексы удовлетворенности и лояльности потребителей «Сбербанка» постоянно растут, то снижение удовлетворенности потребителей «Альфа-Банка» в будущем может привести к снижению индекса лояльности его клиентов. Другими словами, ОАО «Сбербанк России» на сегодняшний день находится в наиболее конкурентоспособном положении, чем остальные банка страны. К тому же банк демонстрирует результаты непрерывной работы над качеством предоставляемых им услуг, о чем говорят рейтинги, исследования, а также многочисленные награды, присвоенные «Сбербанку». К примеру, в марте 2013 года журнал «Global Finance» назвал «Сбербанк» лучшим банком в России. Победители определялись по таким критериям, как рост активов, прибыльность, стратегические взаимоотношения, обслуживание клиентов, конкурентоспособные цены и инновационные продукты .

«Сбербанк» является одним из крупнейших банков не только в пределах нашей страны, но и во всем мире. В июле 2013 года журнал «The Banker» присвоил «Сбербанку» 34 место среди 1000 крупнейших банков мира по капиталу. Тем самым банк поднялся на 15 позиций с 49 места в рэнкинге прошлого года .

А журнал «Global Fortune», ежегодно состовляющий рейтинг 500 крупнейших корпораций мира, присвоил «Сбербанку» 288 место. Таким образом, организация является единственным российким банком, попавшим в этот мировой рейтинг и четвертой по величине российкой компанией, пропустившей вперед только крупнейшие нефтегазовые компании .

Подводя итоги анализа внешней среды ОАО «Сбербанк», стоит отметить, что ситуация достаточно благоприятна. Банк обладает сильными сторонами, которые помогают ему бороться с угрозами извне. Существует и огромное количество возможностей, которые при правильно разработанных стратегиях могут быть реализованы в пользу банка. И несмотря на наличие угроз и слабых сторон организации, деятельность банка в года в год лишь становится эффективнее. Всё дело в том, что «Сбербанк» проводит серьезную работу в этом направлении, постоянно совершенствуя свое обслуживание.

Анализ конкурентов также показал, что особых угроз для «Сбербанка» не представляет ни один российский банк. К тому же «Сбербанк» занимает прочные позиции и на зарубежных рынках, лишь увеличивая свое присутствие за границей. Однако мониторинг внешней среды необходимо проводить постоянно, для определения своего положения на рынке.