Если инфляция вызвана сокращением совокупного предложения (что происходит в результате увеличения издержек), то такой тип инфляции называется инфляцией издержек (costpush inflation).

Инфляция издержек ведет к ситуации стагфляции – одновременному спаду производства и росту уровня цен.

Инфляция издержек – это тип инфляции, вызванной причинами, лежащими на стороне совокупного предложения. Инфляция издержек происходит в результате сокращения совокупного предложения в связи с удорожанием издержек производства на единицу продукции.

Графически инфляция издержек изображена с помощью модели «AD-AS».

Кривая AS под воздействием роста издержек на единицу продукции сдвигается влево, что вызывает сокращение объема производства при одновременном повышении уровня цен.

Что вызывает рост издержек? Прежде всего отметим монополизм! Но уже не государства, а монополизм фирм и профсоюзов.

Монополизм фирм. Значительная часть продукции в современном мире производится в отраслях с олигополистической структурой рынка. Олигополисты обладают властью над ценой, цены удерживаются за счет недопроизводства продукции по сравнению с конкурентным и потенциально возможным объемом выпуска, а также за счет барьеров проникновения в отрасль, прежде всего, основанных на монопольном владении ресурсами. Происходит завышенная оценка ресурсов по отношению к их предельной производительности за счет искусственного недопроизводства. Распространяясь по всей экономике, искаженные ценовые сигналы с каждым производственным циклом развивают тенденцию к завышенному ценообразованию по сравнению с тем, какими должны быть цены при данном уровне технологического развития.

Аналогичным фактором инфляции издержек является определенная степень власти над ценой зарубежных фирм, приводящая к импортируемой инфляции через ценовые шоки. Под импортируемой понимается инфляция, проникающая в экономику страны из-за рубежа через цены иностранных товаров. Так, если в экономике страны широко используются в производстве импортируемые ресурсы, то их резкое подорожание приведет к росту издержек внутри страны и к сокращению совокупного производства при одновременном росте цен.

Монополизм профсоюзов проявляется в области ценообразования на рынке труда. Сильные профсоюзы давят на предпринимателей, добиваясь повышения з/п, либо сокращают предложение квалифицированных профессий, что также толкает з/п вверх. Повышаются издержки предпринимателей на услуги труда, дороговизна производства делает невыгодным его расширение. Совокупное предложение начинает сокращаться, несмотря на то, что совокупный спрос остается на прежнем уровне, а порой и растет.

Рассмотрим графически воздействие инфляции издержек на реальное производство. Первоначальный объем производства составляет Y при уровне цен P. Под давлением профсоюзов возрастает з/п. Предприниматели, столкнувшись с ростом издержек, сокращают объем производства: кривая AS1 смещается влево до AS2. Реальный объем производства Y1 сократился доY2 , а уровень цен повысился до P2. Будет ли дальше развиваться инфляция издержек – зависит от правительства. Если оно отважится допустить спад, то дальнейшее сокращение Y повлечет за собой падение з/п и уровня цен. Сократятся издержки, и кривая AS2 сможет вернуться на уровень AS1 . Но, как правило, правительство выбирает популярные меры и, чтобы не допустить рецессии, стимулирует совокупный спрос посредством эмиссионной накачки. Графически расширение совокупного спроса выразится в сдвиге AD1 до AD2 . В результате реальное производство вернется на прежний уровень Y1 , но цены повысятся до уровня P3.

«Соответственно» последующие трудовые контракты будут заключаться уже по более высокой номинальной ставке з/п, что снова вызовет рост издержек, сокращение реального объема производства и дальнейшее повышение цен. ТАК РАСКРУЧИВАЕТСЯ ИНФЛЯЦИОННАЯ СПИРАЛЬ «З/П – ЦЕНЫ». Механизм раскручивания инфляции издержек характеризуется тем, что первоначально в результате роста издержек повышается уровень цен, а лишь затем расширяется денежная масса.

ИНФЛЯЦИОННАЯ СПИРАЛЬ - взаимоподстегивающие друг друга рост заработной платы и рост цен. В связи с ростом цен работники требуют повышения заработной платы, доходов, но рост доходов увеличивает денежную массу, что ведет к дальнейшему росту цен.

Выше речь шла о разных формах инфляции с точки зрения различных критериев: ее темпов, государственного вмешательства в процесс установления цен и ценовых ожиданий индивидов. Но каковы причины инфляции? В обобщенной форме можно сказать, что инфляция - это проявление несбалансированности между совокупным спросом (.AD ) и совокупным предложением (AS). В зависимости от того, на какой стороне лежат эти причины - на совокупном спросе или совокупном предложении, принято различать инфляцию спроса и инфляцию издержек. Но в любом случае инфляция означает превышение совокупного спроса над совокупным предложением: AD > AS, или превышение совокупных расходов над совокупным доходом на уровне потенциального ВВП. В российской экономической литературе инфляция спроса нередко трактуется как монетарное (денежное) явление, а инфляция издержек - как немонетарный , вызванный причинами неденежного характера феномен. К немонетарным факторам инфляции относятся все составляющие, помимо увеличения денежного предложения: повышение тарифов на услуги регулируемых естественных монополий, инфляционные ожидания, изменение спроса на деньги (спроса на реальные денежные запасы).

Инфляция спроса означает, что устойчивый и продолжительный рост уровня цен вызван увеличением совокупного спроса. При этом речь идет не об однократном повышении цен, а именно об устойчивом и продолжительном процессе, как это следует из определения инфляции. Суть инфляции спроса часто выражается известной фразой «Слишком много денег охотятся за малым количеством товаров». Инфляция спроса связана с факторами, лежащими на стороне денежного предложения. И здесь можно привести знаменитое высказывание М. Фридмена: «Инфляция всегда и везде представляет собой денежное явление». На чем основано это утверждение? Монетаристы подчеркивают, что причины увеличения совокупного спроса связаны с ростом денежной массы. В свою очередь, рост денежной массы обусловлен разнообразными причинами, но чаще всего политикой «дешевых» денег, проводимой государством. Инфляция спроса очень часто выступает как итог макроэкономической политики правительства, связанной с превышением расходов над доходами государственного бюджета. Причины дефицита государственного бюджета могут быть разные: популистская политика правительства, раздающего повышенные зарплаты и пенсии, не обеспеченные ростом производительности труда; военные расходы; амбициозные проекты и т.п. Другими словами, бюджетный дефицит и такой способ его финансирования, как печатание денег, имеет инфляционный импульс. Конечно, ни одно правительство сознательно не желает ускорения роста уровня цен и, увеличивая предложение денег, преследует иные цели, например, поддержание высокого уровня занятости. Инфляция спроса выступает как побочный результат такой политики.

В настоящее время часто можно услышать вопрос: почему наше государство, имея такой значительный запас денег в Стабилизационном фонде (о нем подробнее будет сказано в главе 16), не желает существенно поднять зарплаты и пенсии? Ответить на этот вопрос, зная механизм инфляции спроса, можно так: увеличение денег на руках у населения приведет к повышению платежеспособного спроса (сдвиг кривой совокупного спроса вправо). Но адекватного увеличения совокупного предложения, особенно в краткосрочном периоде, в российских условиях не произойдет. Монополизация многих рынков, высокие бюрократические барьеры, неблагоприятный инвестиционный климат не позволят открыться новым предприятиям, которые удовлетворили бы возросший платежеспособный спрос населения. А при таких обстоятельствах рост совокупного спроса приведет лишь к повышению общего уровня цен, и инфляция «съест» прибавку в заработной плате бюджетников и выплатах пенсионерам.

Графически инфляция спроса выражается правосторонним смещением кривой AD , как изображено на рис. 10.1а: сдвиг кривой AD в положение AD" вызывает повышение уровня цен до уровня Р. Этот сдвиг сопровождается выходом объема ВВП за пределы потенциального уровня, или уровня полной занятости, обозначенного символом Y*. Как видим, в точке Y" уровень занятости оказывается выше своего естественного уровня, но платить за это приходится инфляцией.

Рис. 10.1. Инфляция спроса и инфляция издержек: а - инфляция спроса; б - инфляция издержек

Инфляция издержек представляет собой устойчивый и продолжительный рост уровня цен, вызванный сокращением совокупного предложения. Причиной его являются факторы, увеличивающие издержки производства. Например, рост заработной платы, вызванный настойчивой борьбой наемных работников за ее повышение, повышение тарифов на услуги компаний электроэнергетики, цен на нефть, импортируемую из-за рубежа (отрицательный шок совокупного предложения) и т.п. Все эти причины вызывают увеличение издержек производства, что графически отражается в левостороннем сдвиге кривой AS. На рисунке 10.16 сдвиг кривой AS в положение AS" сопровождается ростом уровня цен до точки Р 2 на оси ординат. Ведь увеличение издержек производства побуждает предпринимателей повышать цены на свою продукцию, чтобы не допустить снижения прибыльности бизнеса. По аналогии с графиком 10.1а кривая AS сдвигается влево по отношению к уровню полной занятости, или потенциального ВВП (У*): происходит сокращение выпуска до уровня У" и увеличение фактической безработицы выше естественного уровня при одновременном повышении цен.

Инфляция издержек, вызванная ростом заработной платы, позволяет описать известную спираль «заработная плата - цены». Ведь если уж заработная плата и цены начали расти, они взаимно подталкивают друг друга. На рост уровня цен профсоюзы ответят новым требованием повышения заработной платы, и цены вновь поднимутся, что будет сопровождаться борьбой наемных работников за увеличение заработной платы и т.д. В этой спирали огромную роль играют инфляционные ожидания экономических субъектов - как наемных работников, так и предпринимателей.

Кто виноват в раскручивании инфляционной спирали - профсоюзы наемных работников или предприниматели - сказать нелегко. Ведь инфляция издержек на практике переплетена с инфляцией спроса. Например, из-за наращивания военных расходов государства в экономике началась инфляция спроса. Здесь «виновник» очевиден - это государство. Растут заработная плата, цены на материальные ресурсы для военно-промышленного комплекса и - по технологической цепочке - на другие товары и услуги. В ответ на рост издержек производства фирмы повышают цены. Но поскольку повысились цены, профсоюзы требуют увеличения заработной платы, и начинается запуск механизма инфляции издержек. Таким образом, инфляция спроса и инфляция издержек взаимно усиливают друг друга.

Многочисленные эмпирические исследования взаимосвязи быстрого роста денежной массы и повышения общего уровня цен показывают, что во всех странах, переживших галопирующую инфляцию и гиперинфляцию, значительный рост денежного предложения был главной движущей силой инфляции.

Каковы же социально-экономические последствия инфляции? Их много, и они затрагивают широкий спектр экономических, социальных и политических отношений. Рассмотрим важнейшие из них.

• 1. Инфляция деформирует рыночный механизм , поскольку цены перестают отражать реальные потребности субъектов рынка и их динамику. Так, из-за инфляционных ожиданий начинается массовая закупка товаров, но это не означает, что у населения действительно есть потребность в приобретении трех-четырех телевизоров, в десятках мешков сахара и т.п.
• 2. Инфляция приводит к перераспределительным эффектам в экономике: некоторые группы населения страдают от инфляции больше, некоторые - меньше. Более того, в условиях инфляции могут быть выигравшие и проигравшие. Так, лица с фиксированными заработками (бюджетники) страдают больше тех, кто может поднять цены на свои товары и на услуги своего труда (предприниматели). Кредиторы, одалживая определенную сумму денег, в условиях инфляции получат ее обесценившимися деньгами, тогда как должники окажутся от этого в выигрыше. Относительные цены на товары в условиях инфляции изменяются неравномерно. При этом многие товары первой необходимости, в частности, включающиеся в любой потребительский набор, отличаются неэластичным спросом. Это значит, что при повышении цен потребление этих подорожавших товаров сократится незначительно. Повышение цен на хлеб и молоко сильнее ударит по бедным, чем по богатым слоям населения.

Не в одинаковой степени инфляция наносит ущерб богатству, которым обладают различные группы населения. Так, в большей степени терпят ущерб те, кто держит сбережения в виде наличных денег и на текущих депозитах. В меньшей степени страдают от инфляции владельцы акций. Они надеются хоть на инфляционное, но все-таки повышение дохода (рост дивидендов, выплачиваемых по акциям). Потери владельцев денежных средств (наличных денег и депозитов) в результате инфляции называются инфляционным налогом. Ежегодный темп инфляции выступает в качестве своеобразной налоговой ставки. Например, у вас имеется запас наличных денежных средств в размере 1000 руб., а годовой темп инфляции составляет 12%. Это означает, что за год вы как бы уплатили 12% от денежной суммы в 1000 руб., т.е. ваши сбережения потеряли свою покупательную способность на 120 руб. Если же вы держите свои сбережения на депозите, приносящем проценты, то тем самым ваши сбережения во время инфляции обесцениваются на величину меньшую, чем если бы вы хранили деньги в бумажнике. Ведь по срочным депозитам выплачивается номинальная ставка процента. Например, если годовой темп инфляции составил 12%, а по депозиту вы получаете 10% годовых, то избежать потерь в виде инфляционного налога все-таки не удастся: реальная процентная ставка будет равна 10% - 12% = -2%. Другими словами, если ваш депозит составляет 1000 руб., то вы «уплатили» инфляционный налог размером в 20 руб. Но если бы вы не разместили деньги в банке, то ваши сбережения обесценились бы еще больше, т.е. на всю величину инфляционного налога -12%, или 120 руб. Рассчитать инфляционный налог (IT) можно по формуле

где С - наличность;

D - депозиты; п - годовой темп инфляции/ i - номинальная ставка процента.

Перераспределительные эффекты сильнее в условиях непредвиденной инфляции. Именно в этом случае выигрывают заемщики, а проигрывают кредиторы. Допустим, если вы даете в долг 1000 руб. под номинальную ставку 3% годовых, то в конце периода вы получите 1030 руб. Но если непредвиденная инфляция составила 10% в год, то покупательная способность ваших 1030 руб. упадет. Вы получите не 3% в виде процентного дохода, а 7% убытков, или реальная ставка процента составит отрицательную величину (3% - 10%). Если же вы ожидаете, что годовой темп инфляции составит 10%, то при установлении ставки процента надо «запросить» еще 10% от 1030 дол., т.е. ставка процента должна быть 3% + 10,3% = 13,3%. В таком случае, получив в конце года 1133 руб., вы сохраните покупательную силу своих денег и получите доход в размере 3% годовых. Таким образом, при установлении процентной ставки в условиях ожидаемой инфляции мы используем известную формулу, описывающую эффект Фишера:

где i - номинальная ставка процента;

п е - ожидаемый темп инфляции; г - реальная ставка процента.

• 3. В условиях инфляции снижаются текущие реальные доходы, ухудшается благосостояние населения. Номинальные доходы хотя и растут, но отстают от темпа роста цен. Противоинфляционная компенсация доходов никогда не бывает стопроцентной, особенно в периоды галопирующей инфляции. Более того, индексация доходов (заработной платы, пенсий, стипендий) делает инфляцию все более инерционным процессом. Конечно, любой человек испытывает удовлетворение, когда ему повысили номинальную заработную плату или пенсию. Но инерция инфляции в масштабе всей экономики становится такой, что для сохранения на прежнем уровне реальных доходов населения меж- индексационные интервалы должны быть все короче, а размер ин- дексационных надбавок все выше и выше. Цены продолжают расти, и инфляционная спираль закручивается все сильнее.
• 4. Инфляция усиливает неопределенность при принятии инвестиционных решений. Предпринимателю трудно предугадать темпы роста номинальной ставки процента, заработной платы, цен на сырье и комплектующие. Вкладывать деньги в реальный сектор экономики становится нерационально. Выгоднее заниматься спекуляцией - перепродажей товаров, игрой на фондовом рынке и т.п. Таким образом, инфляция ведет к сокращению реального ВВП, а в более долгосрочном периоде и к разрушению национального богатства страны.
• 5. Инфляция подрывает всю систему регулирования экономики с помощью экономических, рыночных методов, поскольку цены на товары, процентные ставки, номинальная заработная плата представляют собой в условиях инфляции не объективные ценовые сигналы, а превращаются в некий «информационный шум». Хозяйство становится все более неуправляемым, и требования введения жестких административных мер становятся все громче - «заморозить цены», «запретить спекуляцию» и даже «расстреливать спекулянтов». Растет опасность перехода к авторитарному и тоталитарному режимам, особенно при гиперинфляции. Далеко ходить за примерами не надо - достаточно вспомнить ту историческую обстановку, которая привела к власти фашистскую партию в Германии в 1933 г., латиноамериканские страны в 60-е гг. прошлого века с их бесконечными военными переворотами. Недаром экономисты используют выражение «инфляция есть экономическая мать фашизма». Следовательно, инфляция может привести к политическим конвульсиям, гражданским войнам и другим социальным катаклизмам. В этом смысле и следует понимать слова Дж. Бьюкенена, вынесенные в эпиграф настоящей главы: действительно, в долгосрочной перспективе инфляция не выгодна ни одной социальной группе.

Итак, необходимость борьбы с инфляцией очевидна. Но сложность антиинфляционной политики в странах Запада с 1970-х гг. заключалась в том, что появился новый феномен рыночной экономики, не существовавший во времена Дж.М. Кейнса, - стагфляция. Но прежде чем ее описать, обратимся к одной из самых знаменитых кривых в макроэкономической теории - кривой Филлипса.

Как инфляция спроса влияет на реальный объем производства? Рассмотрим рис. 23.2. 1

В результате роста денежной массы при неизменном объеме производства расширение совокупного спроса от АО, до AD 2 приво­дит к повышению цен в краткосрочном плане (от Р 1 до Р 2). Совокуп­ное предложение отреагирует на повышение цен краткосрочным рас­ширением, что на рис. 23.2 отразится в смещении вдоль кривой AS, до пересечения с кривой AD 2 . В экономике создается промежуточное (краткосрочное) равновесие при более высоком уровне цен и произ­водства.

Однако в долгосрочном плане при заключении контрактов работни­ки не согласятся на уже снизившуюся реальную заработную плату и, адаптируясь к выросшим ценам, потребуют повышения номинальной за­работной платы для сохранения покупательной способности их заработ­ка. Рост номинальной заработной платы увеличит издержки предприни­мателей, что сократит совокупное предложение. Кривая AS, сместится влево, до первоначального объема выпуска Q r При этом еще больше вырастут цены (до уровня Р 3).

Таким образом, в долгосрочном плане избыточное расширение со­
вокупного спроса приведет к новому долгосрочному равновесию, харак­
теризующемуся неизменным объемом производства при возросшем
уровне цен, что графически выразится в
смещении равновесия вдоль кривой дол­
госрочного предложения LRAS из точки

£, В точку Е 3 . -

В торой тип инфляц ии - инфляц ия -

издержек - происходит в результате со

Инфляция издержек

связи с удорожанием издержек производства на единицу продукции. Графически инфляция издержек изображена на рис. 23.3 с помощью мо­дели «AD-AS».

Кривая AS под воздействием роста издержек на единицу продукции сдвига­ется влево, что вызывает сокращение объема производства при одновременном повышении уровня цен.

Что вызывает рост издержек? Прежде всего, отметим монополизм. 1 Но уже не государства, а монопол из м ф ир м и проф союзов.

Рассмотрим, каким образом монополизм фирм приводит к повыше­нию издержек производства, вызывая инфляцию. Значительная часть про­дукции в современном мире производится в отраслях с олигополистичес-кой структурой рынка. Все известные из курса микроэкономики виды моно­полий и олигополии обладают соответствующей властью над ценой. Цены удерживаются за счет недопроизводства продукции по сравнению с конку­рентным (т. е. общественно оптимальным) и потенциально возможным объемом выпуска, а также за счет барьеров проникновения в отрасль, прежде всего, основанных на монопольном владении ресурсами. Происхо­дит завышенная оценка ресурсов по отношению к их предельной произво­дительности, а также завышение цен на промежуточную и готовую про­дукцию за счет искусственного недопроизводства. Распространяясь по всей экономике, искаженные ценовые сигналы с каждым производственным циклом развивают тенденцию к завышен­ному ценообразованию по сравнению с тем, какими должны быть цены при дан­ном уровне технологического развития. Итак, монополизм фирм порождает инер­ционное завышение цен.

В отдельных случаях аналогичным фактором инфляции издержек является определенная степень власти над ценой зарубежных фирм, приводящая к разновидности импор тир уе мой инфляц ии через цено­вые шоки. Под импортируемой понимается инфляция, проникающая в экономику страны из-за рубежа через цены иностранных товаров (как правило, при высокой доле импорта в совокупном предложении). Так, если в экономике страны широко используются в производстве импор­тируемые ресурсы (энергоносители и технология), то их резкое подоро­жание приведет к росту издержек внутри страны и к сокращению сово­купного производства при одновременном росте цен. Классическими примерами инфляции издержек, вызванной шоками цен на энергоноси­тели, импортировавшиеся из стран ОПЕК, является энергетический кри­зис в США и Западной Европе 1973-1974 гг. и первой половины 1980-х.

Подобный эффект ценового шока, способного усилить инфляцию из­держек, также может быть вызван резким обесценением курса отече­ственной валюты по отношению к иностранной, если в составе совокуп­ного предложения высока доля импорта, включая ресурсы и технологию. В этом случае удержать цены не смогут даже те отечественные произ­водители, продукция которых не имеет импортной составляющей. Ведь все производители одновременно являются потребителями, и будут ста­раться сдерживать падение своего реального дохода через повышение цены выпуска. Например, в России такое поведение производителей вызвал резкий скачок курса доллара по отношению к рублю в августе 1998 года.

Монополизм профсоюзов проявляется в области ценообразования на рынке труда. Сильные профсоюзы давят на предпринимателей, до­биваясь повышения заработной платы, либо сокращают предложение квалифицированных профессий, что также толкает заработную плату вверх. Повышаются издержки предпринимателей на услуги труда, доро­говизна производства делает невыгодным его расширение. Совокупное предложение начинает сокращаться, несмотря на то, что совокупный спрос остается на прежнем уровне, а порой и растет.

Инфляцию издержек может вызвать сдерживающая бюджетно-нало­говая и кредитно-денежная политика правительства, во-первых, при на­личии лага запаздывания в принятии решений и, во-вторых, в случае взаимоисключаемости целей экономической политики. Так, если лаг принятия решений затянут, то сдерживающие инструменты, адекватные фазе бума, применяются к уже изменившейся ситуации, например, деп­рессии, требующей от правительства воздействия иного характера. В результате несвоевременное повышение налогов, импортных пошлин на сырье и промежуточную продукцию, ужесточение условий кредита и другие сдерживающие меры повысят издержки производства и могут привести к инфляции издержек.

Глава 23

Рассмотрим случай взаимоисключаемости целей. Допустим, прави­тельство ставит задачу стимулировать производителей неинфляцион-ным способом и, в то же время, решить проблему бюджетного дефици­та, также не вызывая инфляции. В таком случае правительство будет ста­раться не ухудшать условий кредита (не повышать процентных ставок), следовательно для покрытия бюджетного дефицита уже не подойдет ни рефинансирование, ни монетизация государственного долга. Что оста­ется? Если поправлять бюджетную ситуацию повышением ставок нало­га, то это противоречит первой цели. Впрочем, любая из перечисленных мер в данном случае приведет к инфляции издержек или спроса.

Следует добавить, что не только экономическое (косвенное), но и административное регулирование экономики может придать импульс инфляции издержек. Например, частое изменение правовых норм, рас­плывчатость законодательства, усложнение и частое изменение процедур регистрации и отчетности фирм, усиление регламентации сфер предпри­нимательства, дробление лицензий, сокращение сроков их действия и т. д. Все это увеличивает административные издержки в частности и трансак-ционные издержки в целом, а значит, может привести к повышению уров­ня цен в стране и к сокращению легального производства.

Рассмотрим графически воздействие инфляции издержек на реаль­ное производство в краткосрочном и в долгосрочном плане (рис. 23.4). Первоначальный объем производства составляет У 1 при уровне цен Р

а) Кривая совок упного предложения б) Под влиянием эмиссионной на-
в долгосрочном плане LRAS изоб- качки AD ре альный объем вы­
ражен а вер тик альной линией, так пус ка, со кр атившийся в кр аткос-
как ре альный выпус к, со кр атив- рочном пл ане до уровня У 2 , вос-
шийся в кр аткосрочном пл ане до с тан авлив ается не полнос тью.
У 2 , восс тан авлив ае тся в долгосроч- Поэ том у крив ая LRAS о тклоняе т-
ном пл ане до прежнего уровня Y y ся влево.

Рис. 23.4. Инфляция издержек и реальный объем производства

Под давлением профсоюзов возрастает заработная плата. Предприни­матели, столкнувшись с ростом издержек, сокращают объем производ­ства: кривая /4S, смещается влево до AS 2 . Мы видим, что в краткосроч­ном плане реальный объем производства У, сократился до У 2 , а уровень цен повысился до Р 2 .

Будет ли дальше развиваться инфляция издержек - зависит от пра­вительства. Если оно отважится допустить спад, то дальнейшее сокра­щение У повлечет за собой падение заработной платы и уровня цен. Сократятся издержки и кривая AS 2 сможет вернуться на уровень AS 1 (рис. 23.4а). Но, как правило, правительство выбирает популярные меры и, чтобы не допустить рецессии, стимулирует совокупный спрос посредством эмиссионной накачки. 1 Графически расширение совокуп­ного спроса выразится в сдвиге ДО, до AD 2 . В результате реальное производство вернется на прежний уровень У, но цены повысятся до уровня Р 3 .

Соответственно последующие трудовые контракты будут заключать­ся уже по более высокой номинальной ставке заработной платы, что снова вызовет рост издержек, сокращение реального объема произ­водства и дальнейшее повышение цен. Так раскручивается инфляци­онная спираль «заработная плата - цены». Однако долгосрочный уровень производства далеко не всегда будет полностью восстанав­ливаться. Графически (рис. 23.46) это выразится отклонением кривой долгосрочного предложения влево от уровня полной занятости до LRAS V что говорит о снижении долгосрочного объема производства при одновременном росте цен.

Механ из м ра скруч иван ия инфляц ии издержек характер изует ся те м, ч то первоначально в резуль тате ро ста издержек повышае тся уровень цен, а л ишь за те м расш иряе тся денежная мас са.

Теоретически мы рассмотрели различия в факторах и механизмах раскручивания инфляции спроса и инфляции издержек. Два альтерна­тивных источника инфляции - монополизм государства, ведущий к чрез­мерной эмиссии, а также монополизм фирм и профсоюзов - в сущности, сво­дятся к одному: к неэффективности их деятельности. Это случай одновременно­го фиаско и государства, и рынка.

Однако при хронически высокой инф­ляции невозможно определить, к какому типу она относится. Факторы инфляции спроса и инфляции издержек переплета­ются и усиливают друг друга. При гипер-

Глава 23

Инфляция и антиинфляционная политика

инфляции в гонке цен рост денежной массы и инфляционные ожидания превращаются в самостоятельные источники инфляции.

В связи с этим в теории инфляции выделяются два направления -монетарное и немонетарное толкование происхождения инфляции.

§ 4. Монетарные и немонетарные

концепции инфляции

Во второй половине предыдущего параграфа мы рас­сматривали преимущественно немонетарные причины как основу воз­никновения инфляции издержек: неэффективность работы рынка и пра­вительства, что приводит к дефициту, то есть дисбалансу между сово­купным предложением и совокупным спросом в сторону превышения последнего. В результате по всей экономике распространяется и много­кратно воспроизводится искаженный ценовой сигнал: ресурсы оценива­ются выше своей предельной производительности и распределяются не­эффективно. Искаженное ценообразование закладывается по всей про­изводственной цепочке, т. е. производство осуществляется также неэф­фективно. Соответственно, деформируется не только предложение, но и спрос, дисбаланс между которыми усиливается с каждым новым вит­ком ценовой спирали. Все значительнее становится переоценка одних факторов производства и недооценка других по сравнению с их пре­дельной производительностью. Мы описали позицию сторонников не мо­не тарного про исхожден ия инфляц ии, ко торые не сводя т пр ич ины инфляц ии только к денежны м фак тора м.

Позиция сторонников монетарного происхождения инфляции может быть кратко выражена словами М. Фридмена: «Инфляция всегда и вез­де есть явление денежное».

Действительно, в условиях инфляционной спирали, описанной выше, без вмешательства государства экономика приходила бы ко все более глубокому спаду и сокращению реальных доходов. Если мы вер­немся к изображению инфляции с помощью модели «AD-AS» (рис. 23.1) на классическом участке AS, то становится очевидной возможность раз­рубить порочный инфляционный круг: необходимо сократить издержки на единицу продукции. Снижение издержек стимулирует совокупное предложение (AS сместится вправо) и уровень цен понизится. Внедре­ние новых технологий и адекватное им изменение в организации и уп­равлении производством создало бы возможность оптимизировать структуру, а также объемы спроса и предложения, что привело бы к со­кращению издержек и снижению общего уровня цен. Тогда, даже в ус­ловиях полной занятости, рамки производства смогли бы расшириться

неинфляционным способом. Но рецепты сторонников немонетарного подхода осуществимы лишь при активной научно-технической и струк­турной политике правительства в весьма долгосрочном плане.

Однако в условиях высокой инфляции перед правительством стоят две сложнейшие задачи: не допустить глубокого спада производства и защитить население от обнищания. Правительство будет стараться под­держать, либо расширить совокупный спрос путем облегчения условий кредита, с помощью бюджетных расходов и посредством индексации доходов населения, что неизбежно связано с расширением объема де­нежной массы.

Более того, при очень высокой инфляции или гиперинфляции рост денежной массы, как отмечалось ранее, превращается в самостоятель­ный источник инфляции, порождая инфляционные ожидания. И в этих условиях необходимо первоначально сдержать рост денежного предло­жения, сбив высокие темпы инфляции до такого уровня, при котором попытки устранить диспропорции в экономике не будут сведены на нет.

Таким образом, мы обрисовали платформу сторонников мо не тарно­го происхожден ия инфляц ии. Монетаристы рассматривают экономику с гибкими ценами в краткосрочном плане (т. е. при неизменном объеме производства) и считают инфляцию порождением чисто денежных фак­торов. Этим и объясняется монетаристская трактовка инфляции, как пе­реполнение каналов обращения избыточным объемом денежной массы над товарной, что вызывает рост общего уровня цен. Иными словами, инфляция рассматривается (с учетом открытой экономики) как обесце­нение отечественной валюты страны по отношению к товарам и иност­ранным валютам.

Рассматривая инфляцию как чисто денежное явление, монетаристы полагают, что ее порождает ошибочная кредитно-денежная политика Центрального банка.

Однако следует заметить, что монетарная теория инфляции - это трактовка инфляции в узком смысле. На самом деле инфляция - гораз­до более сложное социально-экономическое явление. Сама же по себе денежная сфера выступает в двух ипостасях. С одной стороны, она выполняет функцию резонатора и ускорителя инфляционного процесса. С другой стороны, - это зеркало, которое через номинальный гибкий це­новой сигнал наиболее показательно отражает случаи неэффективнос­ти рынка и политических решений, выражающиеся в инфляции. Вне денежной сферы инфляция проявляется менее явно (в подавленной форме в виде дефицита). Гибкий ценовой сигнал быстрее и точнее от­ражает нарушение пропорций обмена, чем непосредственно сами про­порции обмена товара на товар или размеры дефицита.

Монетарная и немонетарная концепции инфляции - две стороны од­ной медали, теоретически обосновывающие общую характеристику та-

Глава 23

Инфляция и антиинфляционная политика

кого сложного социально-экономического явления, как инфляция. На оп­ределенном этапе экономического развития денежный фактор послужил как бы аллергеном, обострившим инфляционную ситуацию в XX столе­тии. Бурное развитие кредитно-денежных отношений привело к тому, что денежный рынок отрывается от реального рынка и превращается в са­мостоятельный полигон для развития инфляционных процессов. В этом заключается и специфика объекта исследования, и ценность монетар­ной теории.

Нам уже знаком классический и неоклассический анализ денежного рынка (гл. 20). В его основе - исследование взаимосвязи между уров­нем цен и объемом денежной массы, которая формально выражается кембриджским уравнением М = kPY, а также уравнением обмена Фише­ра: MV = PY. В краткосрочном периоде, согласно неоклассическим пред­ставлениям, скорость обращения денег по отношению к доходу (V) и реальный объем производства (У), адекватный величине реального сово­купного дохода, - константы, что определяет прямую зависимость между размером денежной массы и уровнем цен. Если в заданных условиях де­нежная масса увеличится, то произойдет обесценение денежной едини­цы и уровень цен повысится.

Снимем неоклассические ограничения и рассмотрим уравнение MV - PY в долгосрочном периоде, в течение которого скорость обраще­ния денег и производство успевают отреагировать на изменение уровня цен. Тогда номинальный объем производства может возрасти не только при расширении денежной массы, но и под влиянием ускорения ее об­ращения. Возможна и другая ситуация: реальный объем производства снижается, денежная масса также замедляет свой рост, а номинальные цены растут из-за увеличения скорости обращения денежной массы. Иными словами, показатель MV может увеличиваться и при фиксиро­ванном М за счет роста скорости обращения денег, что может привести к увеличению Р, а значит, и всего номинального объема производства PY, даже при сокращении его реального объема. Следовательно, ро ст скоро сти обращения денег - проинфляционный фактор , способный самостоятельно вызывать инфляцию при неизменном объеме денежной массы и производства.

Однако не любое увеличение денежной массы или скорости обра­щения денег приводят к инфляции. Для более точного ее прогнозирова­ния исследуем уравнение MV = PY в динамике, выразив каждый из че­тырех показателей в темпах прироста. Обозначим темп прироста цен ДР,/Р 0 , т. е. темп инфляции как я. Динам ическое уравнение Фишера будет выглядеть так:

AMJM o + AVJV o = ДР/Р + AY/Y o , (6)

т. е. сумма темпов прироста денежной массы и скорости обращения равна сумме темпов прироста цен и реального объема производства. В соответствии с данным равенством темпы инфляции составят:

л = AMJM + AVJV - AYJY (7)

1о 1о 1о v "

Теперь мы сможем более точно определить, какая величина изме­нений Ми Vприведет к инфляции, и в какой мере эти изменения допу­стимы при данном уровне производства. Очевидно, что неинфляц ион­ный те мп пр иро ста денежной массы должен в точности соответство­вать темпу прироста реального производства, если скорость обращения денег постоянна. При варьирующей скорости обращения денег должно выполняться условие: (AMJM o + AVJVJ < AY: IY o . Иными словами, неин-фляционный темп прироста денежной массы необходимо корректиро­вать с учетом изменения скорости ее обращения.

Важны м инфляционны м факторо м в совре менных у слов иях яв­ляе тся депозитарное ра сш ирен ие денежной ма ссы. Агрегат М2 на­растает не столько из-за прироста наличности, сколько в результате развития безналичных платежей. Проходя по банковской цепочке, депо­зитарные деньги мультипликативно увеличиваются в объеме, создавая инфляционный сигнал. Его может усиливать обращение вексельных де­нег и других видов финансовых активов (агрегат МЗ), используемых как дополнительное средство платежа.

Итак, в качестве основных причин инфляции сторонники монетарно­го подхода выделяют следующее:

Рост денежной массы (при постоянной скорости обращения) пре­вышает рост объема совокупного производства. Это может возникнуть в случае ошибок ЦБ в определении соотношения размеров денежной массы и чековых платежей, а также при активном использовании долго­вых обязательств для оплаты товаров и услуг.

Рост скорости денежного обращения (при неизменном объеме но­минальной денежной массы) превышает рост объема совокупного про­изводства, что может возникнуть при уменьшении спроса на реальные денежные запасы.

При высокой инфляции обе эти причины действуют одновременно, ускоряя темп роста уровня цен. Аналогичное воздействие на ускорение темпов инфляции могут оказать инфляционные ожидания.

Сторонники немонетарной концепции инфляции считают, что превы­шение темпов роста денежной массы и скорости денег над ростом про­изводства является не причиной, а необходимым условием инфляции. Причины же инфляции они видят в следующем:

1. В росте издержек производства, при котором увеличение заработ­ной платы обгоняет рост производительности труда, а повышение нало­гов обгоняет темп прироста реального дохода.

Глава 23

Инфляция и антиинфляционная политика

В несоответствии структурных изменений в совокупном спросе структурным изменениям в совокупном предложении.

В сохранении монопольной власти фирм, в преобладании олиго-полистической структуры рынка, в существовании монополизма проф­союзов.

Итак, причины инфляции лежат не только на стороне проблем де­нежного обращения, но и на стороне структурных проблем экономичес­кого развития.

Можно сказать, что приблизительно с середины 90-х гг. XX столетия проблема инфляции урегулирована в странах с устойчивой и развитой рыночной экономикой (в США и Западной Европе). Утратив популяр­ность в экономической науке этих стран, дискуссии о монетарном и не­монетарном происхождении инфляции приобрели актуальность в стра­нах Восточной Европы и, особенно, в России. Данные теории помогают не только глубже изучить монетарные и немонетарные причины инфля­ции, но и выработать эффективные антиинфляционные программы.

§ 5. Социально-экономические

последствия инфляции

Некоторые экономисты считают, что невысокий уровень инфляции оживляет экономическую конъюнктуру. Однако следует по­мнить, что пагубность даже небольшого уровня инфляции заключается в искажении ценового сигнала. Экономические решения, учитывающие искаженную ценовую информацию, пусть даже они принимаются по всем правилам рациональности, становятся все менее и менее эффек­тивными. Цены, содержащие искаженную информацию, углубляют диспро­порции в экономике и, при прочих равных условиях, темпы инфляции мо­гут перейти на более высокий уровень. Как образно выразился Ф. Хайек, «высокая инфляция и в особенности сильно варьирующая инфляция приводит к тому, что помехи полностью «забивают» полезный сигнал и важная информация превращается в бессмысленный шум». 1

Рассмотрим подробнее социально-экономические последствия инфляции:

Инфляция искажает относительные цены, что деформирует фак­торное распределение доходов и размещение ресурсов, а также снижа­ет эффективность производства и дальнейшего распределения по всей воспроизводственной цепочке.

В том числе, инфляция нарушает

распределение национального дохода 1 Фридман и Хайек о свободе,

между трудом и капиталом в пользу ка- Минск. 1990. С. 39.

питала. Действительно, чем выше темпы инфляции, тем ниже реальная заработная плата, и тем меньшей частью национального продукта воз­награждается фактор труда по отношению к фактору капитала. Таким образом, при ускорении темпов инфляции доля труда в национальном доходе сокращается.

Чтобы в этом убедиться, представим динамику доли труда а как раз­ность между темпом прироста реальной заработной платы w/P и тем­пом прироста производительности труда q. Тогда при неизменной про­изводительности труда прирост его доли в национальном доходе будет равен приросту реальной заработной платы w/P. Темп прироста реаль­ной заработной платы равен темпу прироста номинальной зарплаты за вычетом темпов инфляции л, т. е. ос = w/P = w - я.

Инфляция перераспределяет имущество от кредиторов к должни­кам. Долги в условиях инфляции возвращаются подешевевшими день­гами: при неравномерном росте цен невозможно застраховать ссужае­мый капитал, так как невозможно точно рассчитать будущий темп инф­ляции.

Инфляция нарушает пропорции распределения национального дохода между частным сектором и государством в пользу последнего. Реализуя монопольное право на эмиссию, например, в целях покрытия бюджетного дефицита, государство расширяет денежное предложение, повышая темпы инфляции. Покупательная способность населения сни­жается и оно недопотребляет часть национального продукта. Покупа­тельная способность государства, наоборот, вырастает на перераспре­деленную в его пользу денежную сумму. Таким образом, государство посредством эмиссии облагает население специфическим видом нало­га - инфляц ионны м налого м (/7) , ставка которого равна темпам инф­ляции л. Инфляционный налог - это убытки экономических субъектов, держащих свои активы в денежной форме. Базой такого налогообложе­ния являются реальные денежные запасы М/Р, либо денежная база (С + R). Рассчитать инфляционный налог, взимаемый с населения, мож­но по формуле:

IT = я (М/Р), или IT = лС + (л - i)D, (8)

где IT- инфляционный налог, М/Р - реальные денежные запасы, С - объем наличности, D - объем депозитов, / - номинальная ставка про­цента.

Доход государства от создающей инфляцию эмиссии (сеньораж) и доход от инфляционного налога IT (в виде дополнительного приобрете­ния государством товаров и услуг на сумму эмиссии) совпадают при умеренных темпах инфляции, когда объем желаемых денежных запасов остается неизменным: М/Р = const.

Глава 23

Инфляция и антиинфляционная политика

Существует лаг между начислением и уплатой налога. При высокой инфляции бюджетные поступления государства обесцениваются за пе­риод с момента начисления и до момента их поступления в бюджет. Та­кое воздействие инфляции на фискальную систему называется, как от­мечалось в гл. 22, эффектом Танзи-Оливеры , который наблюдался в 1970-е годы во время гиперинфляции в Латинской Америке, а также в России, когда темпы инфляции достигали в 1992 и 1993 гг. 1353% и 915% соответственно.

Инфляция перераспределяет национальный доход между получа­телями трансфертных платежей и участниками производства в пользу последних. Факторный доход участников производства, получаемый в денежной форме, растет пропорционально инфляционному повышению цен. Напротив, номинальный доход в виде пенсий, пособий и других трансфертных выплат не привязан к изменению цен (в период между индексациями) и его покупательная способность уменьшается быстрее, чем реальный доход участников производства, который при не слишком высокой инфляции может остаться неизменным.

Рассмотренные перераспределительные эффекты, создаваемые ин­фляцией, воздействуют и на поведение экономических субъектов. При высоких темпах инфляции агенты рынка перестают доверять друг дру­гу, включая государство, что усиливает инфляционные ожидания и эко­номическую нестабильность.

§ 6. Инфляция и безработица: кривая

Филлипса. Теория естественного уровня

Рассматривая модели инфляции спроса и инфляции из­держек, мы увидели, что инфляция спроса в краткосрочном периоде способна временно повысить реальный объем производства, стимулируя предложение труда. Инфляция издержек, наоборот, ведет к падению ре­ального производства и уменьшению спроса на труд. Таким образом, су­ществует тесная связь между уровнем занятости и темпами инфляции.

Обратная зависимость между инфля­цией и безработицей была обнаружена профессором Лондонской школы эконо­мики Олбаном Филлипсом. 1 Исследовав статистические данные Великобритании почти за сто лет (с 1861 по 1957 гг.), он пришел к выводу, что темпы роста цен и заработной платы начинали снижать-

0 Vi U 2 и п --. и

Рис. 23.5.

Кривая Филлипса в краткосрочном плане

ся, если безработица превышала 5,5%-ный уровень, и наоборот. В 1958 году Филлипс опубликовал результаты наблюдений и рассчитал обратную зависимость между уровнем безработицы и номинальной ставкой заработной платы. Первоначально исходное уравнение Фил­липса выглядело так, как оно представлено в формуле (9):

(и/ (- и/ м)/и/ и = const - Ы1, (9)

где w - номинальная заработная плата в периоды t и t-1, b - параметр, отра­жающий реакцию номинальной заработной платы на изменение уровня безрабо­тицы, U - фактический уровень безработицы, const- константа. Левая часть урав­нения (9) представляет собой темп изменения номинальной заработной платы.

Таким образом, в ее первоначальном виде формула и графическое изображение кривой Филлипса связывали безработицу с изменениями денежной (номинальной) заработной платы. Расчеты Филлипса были подкреплены разработками американского экономиста Р. Липси. Несколь­ко позднее, в 1960 г. П. Самуэльсон и Р. Солоу заменили в модели Фил­липса темп прироста номинальной заработной платы, т. е. левую часть уравнения (9), на показатель инфляции к, известный нам из формулы (1) настоящей главы.

В то время в экономической науке еще не существовало понятия естественного уровня безработицы, а также гипотезы инфляционных ожи­даний, поэтому в формуле (9) они не отражены. Позднее, в 1968 г., когда в работах американских экономистов М. Фридмена и Э. Фелпса были рас­смотрены проблемы инфляционных ожиданий, концепция Филлипса была уточнена. Кроме того, потрясения экономики многих промышленно разви­тых стран в связи с энергетическим кризисом 1973-1975 гг. (резкое повы­шение картелем ОПЕК цен на нефть) побудили исследователей учиты­вать и роль шоков совокупного предложения в современной интерпрета­ции кривой Филлипса.

С учетом вклада различных ученых, о которых говорилось выше, мо­дель Филлипса отражает кривая, представленная на рис. 23.5.

Глава 23

Инфляция и антиинфляционная политика

Л 2 Л,

Кривая Филлипса показывает обратную зависимость инфляции и без­работицы в краткосрочном плане: если при темпах инфляции «■ безрабо­тица находится на уровне U v то снижение инфляции до уровня л 2 сопро­вождается ростом безработицы до U r

Из графика (рис. 23.5) видно, что темп инфляции л, откладываемый по оси ординат, и уровень безработицы U, отмеченный по оси абсцисс, нахо­дятся в обратной зависимости. В краткосрочном плане инфляционный рост цен и заработной платы стимулирует предложение труда и расширение производства. Об этом и шла речь при рассмотрении инфляции спроса.

Необходимо отметить, что наличие обратной зависимости между уров­нем безработицы и темпами инфляции связано со спецификой механизма инфляционных ожиданий экономических агентов. Формирование адап тив­ных инфляц ионных ож идан ий происходит с учетом ее фактического уров­ня в прошлом и зависит от скорости пересмотра этих ожиданий:

71 е, = Л"+ V{K+Jf), (10)

где л- фактический темп инфляции, л 3 - текущие инфляционные ожи­дания, л е 1 - ожидаемая инфляция в следующем периоде, v- коэффици­ент коррекции ожиданий, изменяющийся в пределах . При очень мед­ленном изменении инфляционных ожиданий текущая инфляция почти не оказывает на них никакого воздействия. Если v= 1, то л 8 будут такими же, как текущая инфляция. Прогноз инфляции, при котором л е 1 = л, называ­ется ста тиче ски ми ож идан ия ми. Они являются разновидностью (част­ным случаем) адаптивных ожиданий.

Рац иональные ожидания означают, что экономические агенты в сво­их прогнозах учитывают всю имеющуюся у них информацию о будущих ценах и в среднем не ошибаются в своих расчетах: л 3 1 = л э 1 (х), где / = 1,.../7, а х - факторы ценообразования. Механизм рациональных ожида­ний будет рассмотрен далее.

Итак, уравнение кривой Филлипса с учетом инфляционных ожиданий и шоков совокупного предложения записывается как

я;= я. 1 _ь (u-u n) + г) (11)

где b - реакция инфляции на изменение фактического уровня безработицы U (вспомним, что ранее мы заменили показатель темпа изменения номинальной за­работной платы в формуле (9) на показатель инфляции к), U n - естественный уровень безработицы, ц - шок совокупного предложения.

Данное уравнение показывает, что темпы инфляции не меняются, если текущая безработица равна U n . Попытки удерживать безработицу ниже естественного уровня приводят к ускорению темпов инфляции, а выше - к замедлению. Поэтому уровень U n , отмеченный на рис. 23.5, на­зывают «не ускоряющий темпа инфляции уровень безработицы» - NAIRU (Non-Accelerating-Inflation Rate of Unemployment) (см. гл.19).

Существует множество причин, способных изменить темпы прироста уров­ня цен. Для более детального изучения воздействия инфляционных факторов на экономику, разделим их на две категории: на факторы, лежащие на стороне совокупного спроса и факторы, лежащие на стороне совокупного предло­жения. На этой основе экономисты различают два типа инфляции.

Инфляция спроса - это тип инфляции, которая вызвана причинами, лежа­щими на стороне совокупного спроса. Инфляция издержек - это тип инфля­ции, вызванной причинами, лежащими на стороне совокупного предложения. Механизм инфляции спроса графически изображен на рис. 1.

Реальный ВВП

Рис. 1 - Инфляция спроса

На промежуточном отрезке кри­вой AS рост цен может соответство­вать росту производства, либо обго­нять его. На вертикальном отрезке кривой AS, что соответствует сово­купному предложению в долгосроч­ном плане, находящемуся на уровне полной занятости, дальнейшее рас­ширение совокупного спроса вызо­вет только повышение уровня цен, т. е. инфляцию.

Мы видим, что расширение совокупного спроса в условиях приближения к полной занятости и при ее достижении вызы­вает рост общего уровня цен. Получается, что без инфляции нельзя добиться увеличения ВВП (на промежуточном отрезке AS).

Что же приводит к такого рода инфляции? Дело в том, что происходит рост платежеспособного спроса. За счет чего? Ведь экономика любой стра­ны - система замкнутая, и увеличение доходов в одних секторах может, при прочих равных условиях, произойти только за счет перераспределения из других секторов, что в целом не изменит размеров совокупного спроса. Таким образом, увеличение платежеспособности может возникнуть лишь из-за дополнительной эмиссии денег, осуществляемой государством чрезмерно. Критерием, определяющим инфляционность эмиссии денег; является объем производи­мой в стране продукции: если темпы прироста денежной массы соответствуют темпам приро­ста реального ВВП, то такое увеличение предложения денег неинфляционно. Если же рост денежного предложения обгоняет рост реального ВВП, то происходит переполнение каналов обращения денежной массой сверх товарооборота.

Вот и получается, что правительство, обладая монопольным правом на эмиссию денег (которое в экономической литературе получило на­звание «сеньораж»), в определенных случаях может им злоупотреблять. Рассмотрим, что служит причиной сверхэмиссии, нарушающей баланс между совокупным спросом и совокупным предложением.

Причины вздутия совокупного спроса из-за дополнительной эмиссии, главным образом, связаны с дефицитом бюджета правительства и способами его погашения.

Во-первых, если правительство считает, что покрытие бюджетного де­фицита посредством займов у населения и бизнеса усилит дисбаланс меж­ду сбережениями и инвестициями, подняв ставку процента и сократив ин­вестиционный спрос, то оно может прибегнуть к монетизации государ­ственного долга. Чрезмерная эмиссия и сопровождающая ее индексация доходов приводят к переплетению инфляционных ожиданий населения и бизнеса, что и раскручивает инфляционную спираль. Причем, к увеличе­нию темпа инфляции могут привести любые чрезмерные расходы, превы­шающие доходы бюджета, даже такие, казалось бы, справедливые и благо­родные, как увеличение размера трансфертных платежей (пенсий, пособий, дотаций и т. д.).

Во-вторых, к инфляционному росту совокупного спроса приводит рас­ширение государственного сектора, сопровождающееся увеличением зара­ботной платы не в связи с ростом производительности труда, а для привле­чения и поощрения государственных служащих и работников госпредпри­ятий. К тому же, наращивание в экономике удельного веса продукции гос­сектора с фиксированными ценами на фоне увеличения номинального до­хода работников также может стать инфляционным фактором.

В-третьих, финансирование военных заказов и расширение военно-про­мышленного комплекса (ВПК). Продукция этого сектора экономики специ­фична и не является объектом производственного и потребительского спро­са. Сам же ВПК предъявляет спрос на рынке капитала, труда, а также на рынке потребительских товаров и услуг. Создается давление на цены в сто­рону их повышения, так как деньги для оплаты военных заказов увеличи­вают денежную массу, не подкрепленную массой товарной.

Итак, эмиссионное покрытие бюджетного дефицита является прямым фактором инфляции спроса. Сами же причины бюджетного дефицита, зак­лючающиеся в неэффективности государственных расходов, вызывают (либо углубляют) количественные и структурные диспропорции между со­вокупным спросом и совокупным предложением и становятся косвенными факторами инфляции.

Аналогичное воздействие на совокупный спрос может оказать и стиму­лирующая кредитно-денежная политика Центрального банка в случае про­дажи облигаций на открытом рынке. Процентная ставка снизится за счет расширения денежной массы, а инвестиционные проекты реализуются че­рез определенный лаг времени, за период которого и может произойти ин­фляционный всплеск.

Помимо группы причин, связанных с бюджетным дефицитом и увели­чением денежной массы, инфляцию спроса может усилить обесценение отечественной валюты страны по отношению к устойчивой иностранной валюте, если высока доля иностранной валюты в составе денежного агре­гата М2 . Этот фактор при падении курса отечественной валюты срабатыва­ет подобно дополнительной эмиссии и может вызвать инфляцию спроса.

Механизм раскручивания инфляции спроса характеризуется тем, что сначала увеличивается денежная масса, а затем - совокупный спрос.

Как инфляция спроса влияет на ре­альный объем производства? Рассмот­рим рис. 2.

Рис. 2. Инфляция спроса и реальный объем производства

В результате роста денежной массы при неизменном объеме производства
расширение совокупного спроса от AD 1 до AD 2 , приводит к повышению
цен в краткосрочном плане (от Ρ 1 до Р 2). Совокупное предложение отреа­гирует на повышение цен краткосрочным расширением, что на рис. 2. отразится в смещении вдоль кривой AS 1 до пересечения с кривой AD 2 В экономике создается промежуточное (краткосрочное) равновесие при более высоком уровне цен и производства.

Однако в долгосрочном плане при заключении контрактов работники не согласятся на уже снизившуюся реальную заработную плату и, адаптиру­ясь к выросшим ценам, потребуют повышения номинальной заработной платы для сохранения покупательной способности их заработка. Рост но­минальной заработной платы увеличит издержки предпринимателей, что сократит совокупное предложение. Кривая AS 1 сместится влево, до перво­начального объема выпуска Q 1 . При этом еще больше вырастут цены (до уровня Р 3 ).

Таким образом, в долгосрочном плане избыточное расширение совокуп­ного спроса приведет к новому долгосрочному равновесию, характеризую­щемуся неизменным объемом производства при возросшем уровне цен, что графически выразится в смещении равновесия вдоль кривой долгосрочно­го предложения LRAS из точки 1 в точку 3.

Второй тип инфляции - инфляция издержек - происходит в результате сокращения совокупного предложения в связи с удорожанием издержек производства на единицу продукции. Графически инфляция издержек изоб­ражена на рис. 3 с помощью модели «AD-AS».

Рис. 3. Инфляция издержек

Кривая AS под воздействием роста из­держек на единицу продукции сдвигается влево, что вызывает сокращение объема производства при одновременном повыше­нии уровня цен.

Что вызывает рост издержек? Прежде всего, отметим монополизм. 1

В условиях открытой экономики, когда существует свободный перелив товаров, услуг и ресурсов через национальные границы, монополизм отечественных фирм может быть лишь относительным.

Но уже не государства, а монополизм фирм и профсоюзов.

Рассмотрим, каким образом моно­полизм фирм приводит к повышению
издержек производства, вызывая инф­ляцию.

Значительная часть продук­ции в современном мире производится в отраслях с олигополистической структурой рынка. Все известные из курса микроэкономики виды монопо­лий и олигополии обладают соответствующей властью над ценой. Цены удерживаются за счет недопроизводства продукции но сравнению с конку­рентным (т. е. общественно оптимальным) и потенциально возможным объемом выпуска, а также за счет барьеров проникновения в отрасль, преж­де всего, основанных на монопольном владении ресурсами. Происходит за­вышенная оценка ресурсов по отношению к их предельной производитель­ности, а также завышение цен на промежуточную и готовую продукцию за счет искусственного недопроизводства. Распространяясь по всей экономи­ке, искаженные ценовые сигналы с каждым производственным циклом раз­вивают тенденцию к завышенному ценообразованию по сравнению с тем, какими должны быть цены при данном уровне технологического развития. Итак, монополизм фирм порождает инерционное завышение цен.

В отдельных случаях аналогичным фактором инфляции издержек явля­ется определенная степень власти над ценой зарубежных фирм, приводя­щая к разновидности импортируемой инфляции через ценовые шоки. Под импортируемой понимается инфляция, проникающая в экономику страны из-за рубежа через цены иностранных товаров (как правило, при высокой доле импорта в совокупном предложении). Так, если в экономике страны широко используются в производстве импортируемые ресурсы (энергоно­сители и технология), то их резкое подорожание приведет к росту издер­жек внутри страны и к сокращению совокупного производства при одно­временном росте цен. Классическими примерами инфляции издержек, выз­ванной шоками цен на энергоносители, импортировавшиеся из стран ОПЕК, является энергетический кризис в США и Западной Европе 1973- 74 гг. и первой половины 80-х.

Подобный эффект ценового шока, способного усилить инфляцию издер­жек, также может быть вызван резким обесценением курса отечественной валюты по отношению к иностранной в том случае, если высока доля им­порта в совокупном предложении, включая ресурсы и технологию. В этом случае удержать цены не смогут даже те отечественные производители, продукция которых не имеет импортной составляющей. Ведь все произво­дители одновременно являются потребителями, и будут стараться сдержи­вать падение своего реального дохода через повышение цены выпуска. На­пример, в России такое поведение производителей вызвал резкий скачок курса доллара по отношению к рублю в августе 1998 года.

Монополизм профсоюзов проявляется в области ценообразования на рынке труда. Сильные профсоюзы давят на предпринимателей, добиваясь повышения заработной платы, либо сокращают предложение квалифициро­ванных профессий, что также толкает заработную плату вверх. Повышают­ся издержки предпринимателей на услуги труда, дороговизна производства делает невыгодным его расширение. Совокупное предложение начинает сокращаться, несмотря на то, что совокупный спрос остается на прежнем уровне, а порой и растет.

Инфляцию издержек может вызвать сдерживающая бюджетно-налоговая и кредитно-денежная политика правительства, во-первых, при наличии лага запаздывания в принятии решений и, во-вторых, в случае взаимоисключаемости целей экономической политики. Так, если лаг принятия реше­ний затянут, то сдерживающие инструменты, адекватные фазе бума, при­меняются к уже изменившейся ситуации, например, депрессии, требующей от правительства воздействия иного характера. В результате несвоевремен­ное повышение налогов, импортных пошлин на сырье и промежуточную продукцию, ужесточение условий кредита и другие сдерживающие меры повысят издержки производства и могут привести к инфляции издержек.

Рассмотрим случай взаимоисключаемости целей. Допустим, правитель­ство ставит задачу стимулировать производителей неинфляционным спосо­бом и, в то же время, решить проблему бюджетного дефицита, также не вызывая инфляции. В таком случае правительство будет стараться не ухуд­шать условий кредита (не повышать процентных ставок), следовательно для покрытия бюджетного дефицита уже не подойдет ни рефинансирование, ни монетизация государственного долга. Что остается? Если поправ­лять бюджетную ситуацию повышением ставок налога, то это противоре­чит первой цели. Впрочем, любая из перечисленных мер в этом случае при­ведет к инфляции издержек или спроса.

Следует добавить, что не только экономическое (косвенное), но и адми­нистративное регулирование экономики может придать импульс инфляции издержек. Например, частое изменение правовых норм, расплывчатость за­конодательства, усложнение и частое изменение процедур регистрации и отчетности фирм, усиление регламентации сфер предпринимательства, дробление лицензий, сокращение сроков их действия и т. д. Все это увели­чивает административные издержки, в частности, и трансакционные издер­жки в целом, а значит, может привести к повышению уровня цен в стране и к сокращению легального производства.

Рассмотрим графически воздействие инфляции издержек на реальное производство в краткосрочном и в долгосрочном плане (рис. 4). Перво­начальный объем производства составляет Y 1 при уровне цен Р 1 Под дав­лением профсоюзов возрастает заработная плата. Предприниматели, стол­кнувшись с ростом издержек, сокращают объем производства: кривая AS 1 смещается влево до AS 2 Мы видим, что в краткосрочном плане реальный объем производства У, сократился до Y 2 а уровень цен повысился до P 2 ,.

Рис. 4 - Инфляция издержек и реальный объем производства

а) Кривая совокупного предложения в долгосрочном плане LRAS изображена вер­тикальной линией, так как реальный вы­пуск, сократившийся в краткосрочном плане до Y 2 , восстанавливается в долгосрочном плане до прежнего уровня Υ 1

б) Под влиянием эмиссионной накач­ки AD реальный объем выпуска, сокра­тившийся в краткосрочном плане до уровня Y 2 восстанавливается не полнос­тью. Поэтому кривая LRAS отклоняется влево.

Будет ли дальше развиваться инфляция издержек - зависит от прави­тельства. Если оно отважится допустить спад, то дальнейшее сокращение У повлечет за собой падение заработной платы и уровня цен. Сократятся издержки и кривая AS 2 сможет вернуться на уровень AS 1 (рис. 4 а). Но, как правило, правительство выбирает популярные меры и, чтобы не допус­тить рецессии, стимулирует совокупный спрос посредством эмиссионной накачки. Примечательно, что информированные граждане, настрадавшиеся от хронической высо­кой инфляции, уже не воспринимают объявление об эмиссии как популярную меру. Не слу­чайно и правительство Российской Федерации в ноябре 1998 года публично называло эмис­сию непопулярной мерой.

Графически расширение совокупного спроса выразится в сдвиге AD 1 до AD . В результате реальное производство вернется на прежний уро­вень Υ 1 , но цены повысятся до уровня Р 3

Соответственно последующие трудовые контракты будут заключаться уже по более высокой номинальной ставке заработной платы, что снова вызовет рост издержек, сокращение реального объема производства и даль­нейшее повышение цен. Так раскручивается инфляционная спираль «зара­ботная плата - цены». Однако долгосрочный уровень производства далеко не всегда будет полностью восстанавливаться. Графически (рис. 4 б) это выразится отклонением кривой долгосрочного предложения влево от уров­ня полной занятости до LRAS 1 что говорит о снижении долгосрочного объема производства при одновременном росте цен.

Инфляция издержек, или инфляция предложения, происходит вследствие нарушения равновесия товарного обмена, то есть превышение предложения над спросом, что генерирует процесс роста издержек производства и в результате повышения цен на товары вызывает увеличение денежной массы. Масштабы накручивания цен зависят от "денежного покрытия", которое определяет границы той среды, в рамках которого экономические агенты могут осуществлять свои расходы. Происходит нагнетание спроса на деньги со стороны издержек производства. В этом случае увеличение денежной массы предстает уже не как причина роста цен, а как производная от цен. Важным фактором инфляции издержек производства является значительное подорожание материальных ресурсов * 106.

* 106: {Деньги и кредит: учебник / М.И. Свалка, AM Мороз, М.Ф. Пуховкина и др.; под общ. ред. М. И. Савлука. - М.: Финансы, 2001. - 604 с.}

Инфляция издержек может быть изображена графически (рис. 5.3).

Рис. 5.3. Инфляция издержек

Смещение кривой совокупного предложения вправо (AS 1> AS 2) в результате действия указанных причин отражает увеличение издержек на единицу продукции, за рост цен (Р 1 <Р 2) сокращается реальный объем производства (Q 2

Основными источниками инфляции предложения являются больше затрат вследствие роста заработной платы и повышения цен на сырье и энергию.

Генерируется чрезмерным ростом спроса по сравнению с предложением. Если в ответ не произойдет повышение предложения, рост спроса компенсируется повышением цен и уровень инфляции увеличится.

Сдвиг кривой совокупного спроса вправо от AD 1 до AD 2 приводит к росту цен, если экономика находится на промежуточном или классическом отрезках кривой совокупного предложения. Графически инфляция спроса продемонстрирована на рис. 5.4.

Основными причинами здесь являются увеличение государственных заказов (например военных), спроса на средства производства в условиях полной занятости и почти полной загруженности производственных мощностей, а также рост покупательной способности трудящихся (рост заработной платы) в результате, например, согласованных действий профсоюзов. В результате этого возникает избыток денег по отношению к количеству товаров, повышаются цены. Итак, избыток платежных средств в обращении создает дефицит предложения, когда производители не могут реагировать на рост спроса.

Рис. 5.4. Инфляция спроса

Традиционно изменения в уровне цен объясняются лишним совокупным спросом. Экономика может попытаться тратить больше, чем она способна производить. Производственный сектор не в состоянии ответить на лишний спрос увеличением реального объема продукции, потому что все имеющиеся ресурсы уже полностью использованы. Поэтому этот лишний спрос приводит к завышенным ценам на постоянный реальный объем продукции и вызывает инфляцию спроса, суть которой иногда объясняют одной фразой: "Слишком много денег охотится за слишком малым количеством товаров".

Инфляция спроса непосредственно связана с действием монетарных факторов.

На практике часто одновременно наблюдается инфляция спроса и инфляция предложения. Причинами роста доходов и расходов являются все те же три монополии - профсоюзы, государство, фирмы. Так, государство может оплатить предприятию выполнение госзаказа по высоким ценам. Предприниматели получают возможность покупать более дорогие сырье и материалы, платить более высокую заработную плату. Кроме того, государство может усилить инфляцию путем эмиссии бумажных денег. Это также может способствовать инфляции через свой финансово-кредитный механизм, например, повысив ставку процента и спровоцировав тем самым удорожание кредита. К росту инфляции приводит и увеличение дефицита государственного бюджета.

С точки зрения макроэкономического анализа различают * 107:

* 107: {Демковский А.В. Деньги и кредит: учеб. пособие. / А.В. Демковский. - М.: Дакор, 2005. - 528 с.}

Ожидаемую инфляцию, которую можно спрогнозировать на какой период времени и которая зачастую является прямым результатом действий правительства (например, либерализация цен в России в 1992 году. И соответствующий прогноз роста цен, подготовленный правительством РФ накануне - в декабре 1991 p.) ;

Неожиданную инфляцию, характеризующееся внезапным скачком цен и негативно влияет на систему налогообложения и денежного обращения. При наличии у населения инфляционных ожиданий такая ситуация вызовет резкое увеличение спроса, что само по себе создает трудности в экономике и искажает реальную картину общественного спроса, а это приводит к сбою в прогнозировании тенденций в экономике и при некоторой нерешительности правительства еще сильнее увеличивает инфляционные ожидания, которые подстрекать рост цен. Однако в случае, когда внезапный скачок цен произойдет в экономике, не "зараженной" инфляционными ожиданиями, возникает так называемый эффект Пигу - резкое падение спроса у населения в надежде на скорое снижение цен. Вследствие уменьшения спроса производитель вынужден снижать цену и все возвращается в состояние равновесия.

Теперь рассмотрим виды инфляции с точки зрения соотношения цен по разным товарным группам, то есть по степени сбалансированности их роста: сбалансированная и несбалансированная инфляция.

При сбалансированной инфляции цены различных товаров неизменны относительно друг друга, а за несбалансированной они постоянно меняются относительно друг друга, причем в разных пропорциях.

Сбалансированная инфляция не представляет вреда для бизнеса. Приходится лишь периодически повышать цены товаров. Риск потери доходности является для тех предпринимателей, которые стоят последними в цепочке повышения цен. Это, как правило, производители сложной продукции, основанной на интенсивных внешних кооперативных связях. На их продукцию отражает всю сумму повышения цен внешней кооперации, и именно они рискуют задержать сбыт за дороговизны продукции.

Несбалансированная инфляция - беда для бизнеса. Но еще хуже, когда нет прогноза на будущее, когда невозможно рационально выбрать сферы вложения капитала, рассчитать и сравнить доходность вариантов инвестирования. Промышленность развиваться в таких условиях не может. Вероятные только короткие спекулятивно-посреднические операции * 108.

* 108: {Тарасевич л.с. Макроэкономика: учебник / л.с. Тарасевич, В.М. Гальперин, П.И. Гребенников, А. И. Леусский; под общ. ред. Л. Тарасевича. - СПб. : Изд-во СПбГУЭФ, 1999. - 656 с.}

По этому критерию выделяют открытую и подавленную инфляцию.

Открытая инфляция характерна для экономики со свободным ценообразованием и составляет хроническое рост цен на товары и услуги. Здесь срабатывает механизм адаптивных инфляционных ожиданий, основанный на деформации психологии потребителей. Наблюдая за ростом цен, потребители стараются предугадать, насколько подорожают товары, и наращивают текущий спрос в ущерб сбережениям, а это в свою очередь сокращает объем кредитных ресурсов, препятствует росту капиталовложений, производства и предложения.

Подавленная инфляция, которую иногда называют скрытой, характерна для экономики с регулируемыми ценами (и, возможно, заработной платой) и проявляется в товарном дефиците, ухудшении качества продукции, который вынужден накоплении денег, развития "теневой" экономики, бартерных сделок. Она возникает вследствие поддержки государством товарных цен ниже цен равновесия спроса и предложения, при котором деньги перестают быть общими покупным средствами и степени распределения товаров и услуг. Механизм подавленной инфляции включает в себя дефицитные ожидания. Государство устанавливает жесткий контроль над ценами, снаружи цены остаются стабильными, но в связи с тем, что масса денег растет, их избыток вызывает товарный дефицит. Подавленная инфляция проявляется в замораживании цен и доходов и тотальном административном контроле, ажиотажном текущем спросе, вызванном опаской исчезновения товаров. Этот вид инфляции очень опасен, так как ведет к разрушению рыночного механизма. Примером является административный контроль над ценами и доходами, как это было, например, в плановой системе, а также в некоторых европейских странах и США в годы Второй мировой войны * 109.

* 109: {Деньги, кредит, банки: учебник / под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 2002.}