Что будет если произойдет обвал рубля. Причины роста и падения рубля — основные факторы

После резкого падения курса рубля в конце 2014 года каждый год в декабре россияне ждут, не повторится ли обвал. Пока рубль, наоборот, дорожает. Но экономист Яков Миркин, предсказавший девальвацию еще в начале 2014 года, 21 декабря предупредил, что новое падение рубля неизбежно и сейчас. На днях Миркин рассказал о своих опасениях более подробно.
В декабре рубль резко укрепился к доллару и евро, побив максимумы последних полутора лет. И это при падающей экономике и сжимающемся бюджете.

С бессильной злобой мы наблюдаем, как готовится четвертая взрывная девальвация рубля, в точности повторяющая сценарии предыдущих – 1998, 2009, 2014 годов. Стабилизация рубля при очень высоком проценте в рублях вызывает огромный приток спекулятивных денег нерезидентов, из-за рубежа, в операции «кэрри трейд». Грубо говоря, доллары или евро вкладываются в рубли под высокий процент (или в рост на рынке акций), а стабильный или даже укрепляющийся рубль дает возможность вывести их через некоторое время обратно, обратить рубли назад в доллары или евро, получив очень высокую, по мировым меркам, валютную прибыль.

Это стандартный механизм подготовки будущего валютного, финансового кризиса в России (и не только), который уже сработал три раза и, видимо, может сработать четвертый.

Готовится четвертая взрывная девальвация рубля.

А то мы все удивляемся, как рубль может укрепляться?

А вот так – на потоке горячих денег, валюты нерезидентов (и, может быть, не только нерезидентов), предъявляющих спекулятивный спрос на рубли, чтобы с высоким доходом вывести обратно в валюту.

У нас нарастает участие иностранцев на всех сегментах финансового рынка. На Московской бирже – в центре российской финансовой вселенной – нерезиденты занимают 45% рынка акций (40% в 2013 году), 45% рынка деривативов (38% в 2013 году), 17% валютного рынка (10% в 2013 году), 18% рынка облигаций (их доля стабильна) и 10% денежного рынка (11% в 2013 году). На валютном спот-рынке (прямая торговля валютой) доля иностранцев – 41%. Иностранцы держат 27% рынка ОФЗ (государственные облигации) (ЦБР, октябрь 2016 года). Конечно, часть этих денег свои, родные, из офшоров, спекулятивный возврат когда-то вывезенных капиталов. Но зато и наши родные приказы купить – продать, если их поскрести, могут оказаться иностранными.

Конечно, не стоит все валить на нерезидентов. На самом деле все – свои ли, чужие ли – с удовольствием играют в кэрри трейд. Как говорят сейчас на финансовом рынке, «рубль держится на кэрри трейд». Он стабилизирован потоком валюты, входящей под эти операции.

А что потом?

При первых признаках каких-то рисков, при первом колебании наступает sudden stop, внезапная остановка притока капитала, и, наоборот, capital flight – бегство капитала, как это было в 2014 году, да и раньше тоже.

И тогда и рубль, и рынки рушатся, а вместе с ними и реальная экономика, и дважды хваленая низкая инфляция.

Невозможно верить «крепкому рублю», невозможно уверовать в его «стабилизацию», нельзя не видеть, что он опять переоценен и мешает росту, противостоит росту экономики. 60–64 рубля за доллар во многом съедают ту поддержку от девальвации рубля (несмотря на все ее ужасы), которую получили экспортеры и те, кто занимается замещением импорта. Внутри бюджета 2016 года сидит отрицательная валютная курсовая разница 1 трлн рублей как крупнейший источник его дефицита. Плюс не меньше 0,5 трлн рублей отрицательных валютных разниц во внебюджетных фондах.

Каждый финансист-практик верит в будущее ослабление рубля, если только не случится «чуда для Москвы» – закрепления надолго цены на нефть на уровне 55 и выше (и стабилизации курса доллара).

Но даже если это чудо спасения российской экономики произойдет и мы вновь захлебнемся в победных реляциях, нельзя верить в то, что это надолго, потому что нет ничего более нестабильного, чем курсы валют и цены на сырье в глобальных финансах, от которых мы зависим до мозга костей.

Поэтому, пожалуйста, наслаждаясь «стабильным рублем», не говорите потом, пожалуйста, что никто, никогда вас не предупреждал о том, что в будущем внезапная слабость поразит нас.

Как говорят сейчас на финансовом рынке, «рубль держится на кэрри трейд».

Кстати, а когда это случится?

Да в любой момент, как только в глобальных финансах что-нибудь треснет или хлопнет. В 2016 году доллар качался от 1,04 до 1,15 к евро, что для доллара, мировой резервной валюты, основы всех основ в финансах, – какофония. Нефть бродила от 27 до 55 долларов за баррель походкой сумасшедшего. Золото, счастье наше, взметнулось вверх к середине года почти на 30%, чтобы снова упасть больше чем на 20%. Биржевые цены природного газа? Между годовым максимумом и минимумом в 2016 году разница 2,3 раза.

Это мир даже не злых «черных лебедей», а скорее стальных челюстей, особенно если начнет вставать на ноги трампономика, когда тряска на финансовых рынках мира должна стать еще больше. Мир Трампа – это мир резких движений. А может ли сброс рублей в валюту случиться по внутреннему случаю? Конечно! Любой крупный риск, внутри России или вовне, способен напугать спекулянтов, играющих в кэрри трейд, и вернуть нас в декабрь 2014 года.

Итак, не верь, не бойся, не проси?

Нет, ровным счетом все наоборот. Верим, что крепкий рубль – ненадолго. Боимся, что если ухнет, то именно так, как это делала дубинушка в старые времена. И, конечно, просим все-таки у жизни снисхождения – о чуде устойчиво высоких цен на нефть, чтобы замазать все наши ошибки и глупости и сделать из будущих потрясений просто мелкую рябь.

За 2016 год рубль укрепился на 19% к доллару и на 26% к евро и стал единственной валютой, которая росла против доллара после победы на президентских выборах в США . Этим успехам российская валюта обязана прежде всего дорожающей нефти. Черное золото останется основным фактором для рубля в наступившем 2017-м: доля нефтегазового сектора в экспорте по-прежнему превышает 60%, а доходы от него - около четверти поступлений в бюджет.

Конечно, по сравнению с 2014 годом черное золото стоит дешево, в то же время тренд на рост цен уже доказал свою устойчивость: с минимума начала 2016 года нефть марки Brent подорожала более чем на 80%: с уровня около $30 за баррель в начале 2016 года до $55-57 в декабре. Особенно резкий рост цен на нефть произошел в конце года: взлет на $10 обеспечило долгожданное соглашение стран ОПЕК об ограничении добычи нефти.

Нефтяные перспективы

Соглашение ОПЕК, к которому также присоединились 11 стран, не входящих в картель, вступает в силу с 1 января, оно будет действовать полгода. Теперь нефть и рубль во многом зависят от того, смогут ли экспортеры выполнить все пункты соглашения. Если инвесторы заметят расхождение между заявлениями стран ОПЕК и их действиями, начнутся активные распродажи черного золота и падение его цены, что станет сильным ударом по рублю. Неопределенности могут добавить американские сланцевые компании, которые продолжают расконсервировать скважины и увеличивать добычу: их действия приведут к увеличению предложения на рынке и вновь ударят по ценам.

В случае невыполнения договоренностей стоимость барреля может снизиться на 10-15%, однако до конца 2017 года значительного падения цен на топливном рынке можно не ждать, предполагает финансовый аналитик ИК " " Владимир Киселев. Доллар и евро при пессимистичном сценарии могут подняться выше 80 рублей, прогнозирует аналитик ГК " " Богдан Зварич. Если же ОПЕК сможет выполнить все свои обещания, в первой половине года цены на нефть будут находиться в диапазоне $55-60 за баррель, соответственно, обменный курс будет относительно стабильным, но со второй половины года возможно небольшое укрепление с уровня 60-63 рублей за доллар до 58-60 рублей к концу следующего года, прогнозирует начальник управления инвестиций УК " " Владимир Веденеев.

Будет ли соглашение ОПЕК продлено во второй половине года - еще один серьезный риск для рубля в контексте его привязанности к нефти. По прогнозу аналитика Global FX Сергея Мельникова, через полгода страны картеля и другие независимые производители ринутся возвращать свою долю рынка. В таком случае нефтяным котировкам вряд ли удастся подняться заметно выше отметки $60 за баррель, хотя не исключены кратковременные скачки за пределы уровня $63.

Поводы для падения

Падение рубля в 2017 году могут также вызвать процентные ставки, их динамика и действия кэрри-трейдеров. Каждый из этих факторов способен обвалить российскую валюту на 10-15%, оценивает заместитель начальника аналитического отдела ИФК " " Азрет Гулиев. "Ключевая ставка ЦБ в следующем году будет иметь тенденцию к снижению, ставка ФРС - тенденцию к повышению, таким образом, баланс складывается в пользу доллара и не в пользу рубля. Кэрри-трейдеры могут в любой момент перестать считать рубль привлекательным активом, в том числе из-за снижения разницы процентных ставок, и это тоже фактор ослабления валюты", - считает эксперт.

Фактор carry trade сильный и быстрый в реализации, согласна старший аналитик " " Анна Бодрова. По ее ощущениям, он может начать претворяться в жизнь уже в феврале-марте или немного раньше. Катализатором для него может выступить начало работы Дональда Трампа на посту президента США, так как фискальная и международная политика будет ужесточаться, что неминуемо скажется на поведении капитала. Первой целью доллара США в случае исполнения этого сценария, по мнению Анны Бодровой, станет отметка в 66 рублей, не исключаются касания 70-72 рублей.

Причиной для разворота потоков "горячих денег" из рублевых пар может стать непредсказуемое развитие геополитической ситуации, впрочем, относительно этого фактора преобладают положительные прогнозы. В конце года рублю оказывала поддержку в том числе надежда на то, что Дональд Трамп исполнит свои предвыборные обещания и будет готов к диалогу с представителями России, разочарование в этом может быть достаточно болезненным для российской валюты. Высокие выплаты по заимствованиям российскими компаниями в валюте в марте могут оказать дополнительное давление на рубль в начале весны, добавил территориальный директор " " Вадим Исаков.

У девальвации мало шансов

Впрочем, масштабной девальвации с учетом всех рисков аналитики не ждут. "Гипотетически любое событие из вышеперечисленных может подтолкнуть рубль к ослаблению, на деле же даже при плохом раскладе среднее значение выше 70 рублей за доллар мы не ждем", - говорит главный специалист " " Сергей Королев.

"На фоне стабильности на рынке нефти и роста интереса западных инвесторов к российским активам шансов для девальвации рубля практически нет. Таким образом, ситуация 2014-го и конца 2015 года - маловероятна", - заключил ведущий аналитик ГК Александр Егоров.

Средний курс доллара составит порядка 60 рублей, а средний курс евро за год будет в районе 62 рублей, ожидают в "Финаме". В рождественские каникулы рубль может укрепиться от текущих уровней, в январе не исключается уход пары рубль-доллар ниже отметки 60, считают в БКС. На фоне вероятного снижения курса евро на рынке Forex стоимость европейской валюты будет тяготеть к сопоставимым с долларом уровням: так, к середине года доллар США на локальном рынке будет торговаться в диапазоне 58-61 рубль, евро 59-62, дают прогноз в TeleTrade. Под конец 2017 года курс рубля может составить 63-65 за доллар и 66-68 за евро, полагает региональный директор eToro в России и СНГ Павел Салас.

Выделите фрагмент с текстом ошибки и нажмите Ctrl+Enter

В последние несколько лет российская валюта пережила не один плохой день в своей жизни и на это повлияло множество внутренних и внешних факторов. На данный момент, несмотря на то что стоимость чёрного золота продолжает быть очень шаткой, курс рубля понемногу восстанавливается в привычном русле. Дальнейшее состояние относительно стоимости нефти и способность экономики РФ восстановить свой рост являются решающими факторами, от которых зависит что ждёт российский рубль в 2017 году.

Внутренняя ситуация с российской экономикой продолжается оставаться довольно напряжённой и если честно есть из-за чего. Во-первых, стоимость нефти очень сильно «подкосила» надежды на развитие государства в будущем. Во-вторых, санкции западных государств заметно поубавили пыл политиков относительно скорого выхода государства из рецессии. В-третьих, внешний долг России ещё до конца не выплачен. В итоге мы получаем не слишком радужную картину, на фоне которого курс евро и доллара относительно российского рубля растёт словно на дрожжах. Чтобы хоть как-то удержать нынешнюю ситуацию в стабильности, правительство страны приходится истощать валютные резервы. В зависимости от множества разнообразных факторов эксперты видят несколько возможных вариантов развития ситуации с российским рублём.

Варианты развития событий

По мнению аналитиков UBS, в 2017 году стоит ожидать послабление здешней валюты, курс которой относительно доллара повыситься до 85-90 рублей. Стоит отметить, послабление государственной валюты и укрепление евро и доллара происходит на фоне действий Центробанка. Уже сейчас регулятор возобновляет покупку валюты, чтобы пополнить истощённый резервный фонд, и это сразу же довольно негативно сказывается на состоянии курса рубля. Стоит сказать также то, что возможно уровень ВВП и начнёт немного повышаться в 2017 году, но когда именно это произойдёт и произойдёт ли – неизвестно.

Реальные прогнозы аналитиков относительно будущего года основываются на том утверждении, что Центробанк продолжит снижать процентную ставку, что также может привести к существенному снижению курса российской валюты. Правда, в таком свете может возобновиться рост импорта за счёт мягкой бюджетной политики. Пока экономика России продолжает оставаться очень вязкой из-за того, что промышленность государства всё ещё находится в стагнации.

Возможность девальвации

На фоне постоянно ухудшающейся позиции российской валюты стоит рассмотреть возможность того, будет ли обвал рубля? По мнению Центробанка, в 2017 году курс доллара приблизится к своему фундаментальному значению, а так как рубль уже выровнен по его нынешнему курсу, то возможно теперь начнётся долгожданная стабилизация здешней валюты. Получается, что дальнейший курс рубля будет зависеть лишь от внешних факторов, которые могут реально привести его к обвалу. На сегодняшний день подобными факторами считаются:

изменения на нефтяном рынке;
возможность изменения ставки ФРС;
замедления текущей экономики Китая.

По мнению первого зампреда ЦБ Сергея Швецова, курс доллара может немного снизиться после того, как ФРС увеличит свою ставку. А пока ожидание хоть каких-либо действий от американского регулятора лишь с негативной стороны отражается на рубле.

Китай, чья экономика является самым большим потребителем сырья во всём мире, может снизить темпы роста своего ВВП, из-за чего должна сдерживаться цена на нефть и металлы. В подобных условиях рубль продолжит терять свои позиции.
Ключевым фактором в развитии или стремительном падение нашей валюты продолжают оставаться цены на нефть. Уже до лета нынешнего года можно будет увидеть небольшое ослабление рубля, при этом базовый прогноз на 2017 года – 55 долларов за баррель нефти. При этом не стоит исключать возможность обвала рынка, что приведёт с собой неминуемый процесс девальвации валюты.

На данный момент определить единственно точный вариант развития событий невозможно, так как экономика нашего государства и рубля в целом зависит от множества факторов, которые могут в любое время пойти по новому курсу. Поэтому обычным гражданам остаётся лишь верить в лучшее и надеется на позитивный исход всей этой ситуации!

Новый 2018 год мы встретили с довольно неутешительными цифрами относительно курса отечественной валюты к доллару. Огорчает то, что нет объективных причин надеяться на изменение существующего положения вещей, так как мировые цены на нефть, от которых в значительной мере зависит стабильность денежной единицы России, продолжают падать. Эта ситуация беспокоит многих наших соотечественников. Давайте узнаем основные позиции экспертов относительно того, что ждёт рубль в 2018 году.

Выводы отечественных экспертов

У российских экспертов не существует однозначного прогноза. Некоторые считают, что национальная валюта и дальше продолжит стремительное падение, то есть произойдёт самый настоящий обвал рубля в 2018 году до 200р. за доллар, а другие, наоборот, говорят о стабилизации.

Алексей Кудрин - известный российский экономист, который ранее занимал должность министра финансов, считает, что курс рубля, как и мировые цены на нефть, ещё не нащупал дно. Девальвация рубля в 2018 году продолжится. Более того, он говорит о том, что период экономического кризиса, в котором находится Россия, затянется не менее чем на десять лет. Дальше будет только хуже:

Обратите внимание! Из всех форекс брокеров, работающих на территории РФ, критериям действительно качественной компании удовлетворяют немногие. Лидером является – Альпари!

Более 20 лет на рынке Форекс;
- 3 международные лицензии;
- 75 инструментов;
- быстрый и удобный вывод средств;
- более двух миллионов клиентов;
- бесплатное обучение;
Альпари - это брокер №1 по версии Интерфакса! Все, что необходимо для начала - просто зарегистрироваться на сайте!

стагнация экономики;
нулевой или отрицательный прирост ВВП;
инфляция;
снижение уровня жизни населения;
обвал курса валюты России.

Прогноз весьма удручающий, но не будем забывать, что это только одно мнение.

Владимир Тихомиров - отечественный экономист, который ещё в 2016 году заявлял о том, что стабилизация курса российской валюты является временным явлением. Он предрекал дальнейшее падение рубля к концу 2016 года, но его прогноз не оправдался. Теперь посмотрим, насколько он окажется прав в дальнейшем.

Николай Солабуто – является руководителем крупной финансовой компании и настроен ещё более пессимистично. Его прогноз падения российской валюты, возможно, вызовет шок у некоторых из наших соотечественников. Николай Солабуто считает, что курс доллара достигнет отметки в 200 р. Такую катастрофическую девальвацию он связывает с дальнейшим понижением стоимости нефти.

Министр А. Улюкаев, как официальный представитель российской власти, предрёк в 2018 году стабилизацию курса отечественной валюты на уровне 63,5 р./долл. На фоне большинства других заявлений, этот вариант не кажется слишком негативным.

Впрочем, некоторые российские эксперты сохраняют оптимизм. Они считают, что курс доллара может вернуться на отметку в 37 р. за единицу американской валюты. В частности, такого мнения придерживаются известные российские финансисты Станислав Клещев и Дмитрий Савченко. Но по их мнению, это будет возможно только при условии снятия санкций с России и стабилизации стоимости нефти.

Прогнозы зарубежных агентств

Ведущие зарубежные эксперты и агентства тоже не проявляют единодушия относительно прогнозов.

По мнению экспертов из ЕБРР, в 2018 году девальвация рубля продолжится, хотя конкретную величину падения они не называют. Причём данную ситуацию они связывают не столько с обвалом стоимости нефти, сколько с рядом факторов финансового характера:

отток инвестиций из экономики страны;
увеличение размеров внутреннего кредитования банков;
ограничение доступа финансовых учреждений к зарубежным кредитам из-за санкций.

Bank of America, как один из крупнейших банков Америки, дал больше конкретики в своих словах. Аналитики банка считают, что курс рубля стабилизируется на отметке около 60 р./долл. Но не следует забывать, что этот прогноз падения рубля был сделан ещё в 2016 году.

Специалисты агентства Citigroup выразили мнение, что в 2018 году минимальная стоимость рубля будет составлять около 57 р./долл. Но это возможно только при самом радужном для российской экономики сценарии.

Агентство Apecon заявляет, что к концу 2018 года рубль стабилизируется на отметке в 74 р./доллар. Хотя в течение года произойдёт его падение до 100 р. за единицу американской валюты.

Обратите внимание! В отличие от российских экспертов, у которых имеются как позитивные, так и негативные варианты развития событий, большинство зарубежных агентств рассматривают только пессимистический и крайне пессимистический сценарии, касающиеся рублёвого курса.

Что же ждёт отечественную валюту?

Как видим, отечественные и зарубежные эксперты не имеют единой точки зрения относительно судьбы рубля. В то же время нужно отметить, что большинство из них предполагают дальнейшее падение российской национальной валюты. Их прогнозы девальвации существенно отличаются только в определении конкретных границ обвала.

Обычным гражданам остаётся только верить в лучшее, а также владеть актуальной информацией, чтобы можно было вовремя подстроиться под любые колебания финансового рынка.

Нестабильность курса рубля по отношению к иностранным валютам в первую очередь отражается на обычных россиянах, в частности — растут цены на товары различных категорий. Именно поэтому многих интересует, какая будет ситуация на валютном рынке в 2019 году, стоит ли ждать девальвации или же экономическое положение в РФ стабилизируется. Несмотря на то, что сейчас еще рано говорить о будущем, некоторые эксперты все-таки делают прогнозы.

В самом начале стоит разобраться, от чего же зависят цены на валютном рынке. Многим может показаться удивительным, но порой обычные граждане влияют на падение курса рубля, создавая спрос на доллары и евро.

Не доверяя национальной валюте, россияне создают ажиотажный спрос на иностранные деньги, следствием чего является снижение стоимости рубля.

Отражаются на весе валюты и другие факторы:

Уровень ВВП. Большая часть населения не доверяет продукции отечественного производства, отдавая предпочтение импортным товарам. Низкий спрос влечет закрытие заводов, что в свою очередь негативно отражается на экономической ситуации и цене денег в целом.
Стоимость нефти. Чем выше цена «черного золота», тем стабильнее курс. В настоящее время Минфин всяческим образом пытается разрушить эту связь. Пока это не удается, тем не менее в ведомстве уверены, что в скором времени цель будет достигнута. Не исключено, что уже в будущем году рост или, напротив, падение стоимости нефти никоим образом не будет отражаться на курсе.
Отток капитала за границу. Недоверие российских бизнесменов к рублю вынуждает их переводить средства в иностранные валюты, тем самым обесценивая российскую.
Инвестиции из-за рубежа. Чем больше партнеров из-за границы готовы вкладывать денег в ценные бумаги и активы отечественных компаний, тем увереннее держится национальная валюта.
Западные санкции. Несмотря на то, что в настоящее время страна потихоньку выходит из кризиса, спровоцированного западными санкциями, о стабильности говорить рано.
Внешнеполитические отношения РФ. Добрососедские отношения России с другими государствами благоприятно сказываются на ее экономическом положении.

Прогнозы экспертов относительно российской валюты

Сегодня в Центробанке РФ уверяют, что валютный рынок находится в состоянии стабильности. Перечисленные выше факторы могут немного пошатнуть ситуацию, но речи об обвале рубля в 2018 году быть не может.

Глава Минэкономразвития РФ Максим Орешкин говорит, что курс в 2018-2020 годах, вопреки санкциям и падению цены на нефть, будет стабильным, никаких резких колебаний не ожидается. Не так давно он предположил, что в первом квартале 2018 года американский доллар будет стоить чуть меньше 64 руб., а ближе к концу будущего года российская валюта немного подешевеет – за 1 доллар будут просить порядка 65,7 руб.

Незначительный обвал российской валюты прогнозируют на период после президентских выборов – весной 2018 года.

Со своими предсказаниями в последних новостях появились и эксперты из крупного американского банковского холдинга Morgan and Stanley. Опираясь на опыт прошлых лет, они говорят, что рубль напрямую зависит от стоимости нефти. И предполагают, что в первом квартале 2018 года один доллар США будет стоить не менее 69,3 руб., во втором – 80, в третьем – 76, в четвертом – 69,5.

Специалисты Сбербанка России выступили со своей презентацией, в которой они сообщили, что курс будет стабильным и сохранится на нынешнем уровне – в пределах 59 рублей за 1 американский доллар. По их заверениям, и в 2019 году доллар не особенно подорожает – всего на 50 копеек.

Эксперты из агентства прогнозирования экономики APECON тоже вынесли свой вердикт относительно будущего национальной валюты. По их убеждению, в 2018 доллар подешевеет до 54,5, а ближе к концу года начнет укрепляться и в 2019 достигнет 62 рубля.

Прославившийся пессимистическими прогнозами относительно экономического будущего РФ (которые, к счастью, редко сбываются) Михаил Хазин также выступил с заявлением. По мнению экономиста, ждать стабильности не стоит – валюта будет то набирать вес, то, напротив, дешеветь. Но радует одно – Михаил Леонидович не предрекает распад экономики РФ, поскольку у страны большой потенциал для развития собственной мощности.

Доверять прогнозам экспертов на 100% нельзя, поскольку делаются они заблаговременно, а экономическая ситуация может измениться буквально за несколько дней. Однако не может не радовать, что выдвинутые предположения в большей мере являются благоприятными. Несмотря на то что обвал рубля в 2018 году, по заявлениям специалистов, не предвидится, как будет развиваться ситуация покажет время. Пока же, чтобы хоть как-то удержать курс, необходимы реформы в области финансового сектора страны и новые источники вливания денежных средств.