Московская биржа: сектор "Основной рынок". Биржа меняет правила торгов офз Режим торгов офз на ммвб

Вчера Московская биржа сообщила о предстоящем изменении режима торгов облигациями федерального займа (ОФЗ). С 27 апреля анонимная торговля ОФЗ (в основной секции) будет возможна только в режиме T+1. Этот режим предполагает расчеты по заключенным сделкам через один день и частичное преддепонирование денежных средств и ценных бумаг. До сих пор на бирже доминировала торговля ОФЗ (как и облигациями вообще) в режиме T0 — с расчетами в день заключения сделки и 100-преддепонированием. С 23 марта по 26 апреля продлится переходный период, во время которого возможно будет совершать сделки как в режиме T0, так и в T+1.

Московская биржа постепенно переводит торги на различных рынках в режим T+. Так, торги акциями, паями и РДР уже с сентября 2013 года переведены в режим T+2. На облигационном рынке возможность торговать в T+2 была, но, как и ранее на рынке акций, до тех пор, пока у инвесторов была возможность выбирать, они торговали в том режиме, который им был привычнее. В результате, например, по итогам 13 марта объем торгов ОФЗ в T+2 составил 2 тыс. руб. Теперь в режим T+ переводится весь основной рынок ОФЗ. Совершать сделки в T0 после 27 апреля можно будет только в неанонимном режиме переговорных сделок (РПС). «Доля анонимных торгов в общем объеме торгов облигациями за последние два года достигала 16% по ОФЗ. Наша цель — предложить всем категориям участников удобный способ торговли посредством частичного обеспечения сделок и отложенными расчетами»,— прокомментировала нововведение управляющий директор по фондовому рынку Московской биржи Анна Кузнецова. Вопрос, почему для ОФЗ был выбран режим T+1, а не T+2, как для акций, паев и РДР, на бирже оставили без ответа.

Решение биржи о переводе основных торгов ОФЗ в новый режим было принято по рекомендации профильного комитета (в биржевые комитеты входят, в частности, брокеры и управляющие), сообщила биржа. Однако далеко не все участники рынка считают, что нововведение пойдет им на пользу. «Управляющим этот режим недоступен — брокеры не предоставляют им услуги частичного преддепонирования, то есть в случае покупки бумаги вся сумма блокируется сразу же»,— указывает управляющий портфелем облигаций «Райффайзен капитала» Константин Артемов. «Наша компания работает преимущественно с управляющими, институциональными инвесторами, которые осуществляют свои сделки на условиях 100-процентного обеспечения вне зависимости от режима торгов»,— признает председатель совета директоров БК «Регион» Алексей Кузнецов.

Участники рынка, работающие с институциональными инвесторами, считают, что новый режим торгов ОФЗ, вероятно, мог бы быть интересен розничным инвесторам. «Растет популярность долговых инструментов и у частных инвесторов, доля которых в объеме торгов ОФЗ достигала 6%»,— отмечает и Анна Кузнецова. Впрочем, брокеры, работающие с частными инвесторами, к нововведению отнеслись довольно равнодушно. «Для физических лиц, которые являются основой клиентской базы “Открытия-брокер”, нет принципиальной разницы между T0, T+1 и T+2 для торговли ОФЗ»,— говорит гендиректор брокерской компании «Открытие» Юрий Минцев.

Начну с того, что если требуется узнать накопленный купонный доход на текущую дату, то его всегда можно посмотреть на сайте Московской биржи moex.com или на сайте агенства «Интерфакс» rusbond.ru

Не стоит удивляться тому факту, что значения НКД на сайте Московской биржи и значения НКД на сайте агенства «Интерфакс» отличаются друг от друга. Это связано с режимом торгов на Московской бирже. Облигации федерального займа торгуются в режиме Т+, то есть с расчетами, перенесенными на следующий торговый день. Поэтому НКД на сайте биржи для ОФЗ всегда больше значения на сайте агенства «Интерфакс».

Важное послесловие

Представленная в статье методика расчета подходит не для всех облигаций. Количество дней купонного периода может рассчитываться в различных базисах. Недавно я наткнулся на методичку с методикой расчета доходности облигаций и накопленного купонного дохода на сайте Московской биржи. Не помню, в каком из разделов портала биржи я ее нашел, поэтому — выкладываю ее тут для свободного скачивания.

В предлагаемом для скачивания архиве, кроме методики я приложил файл Excel с построением графиков для акций. Вот ссылочка для скачивания: Методика расчета НКД и доходности скачать

Буду рад вашим мнениям и личному опыту в области облигаций, когда вы поделитесь ими в комментариях к этой статье. Вопросам тоже буду рад и постараюсь найти на них ответы, а может они мне уже известны – задавайте вопросы в комментариях к статье, не стесняйтесь, отвечу всем.

Вот и все на сегодня, дорогие мои читатели.

И т.д., но, данный экскурс был бы неполным, не упомяни я еще один крайне популярный и, что главное, надежный актив для биржевой торговли, а именно – . О них и поговорим в данной статье.

В противовес классическим биржевыми инструментам, хочу привести в пример бинарные опционы, в которых трейдер способен получить фиксированную прибыль до 90% от суммы инвестиции со сроком экспирации контракта от 1 минуты и более. При правильном управлении капиталом и системности торговли, бинарные опционы могут стать прекрасным дополнением классическим видам трейдинга и инвестиций.

С чего начать работу на рынке бинарных опционов? Одним из простых и выгодных вариантов является компания , в которой минимальный торговый депозит составляет $10, а минимальный размер торговой позиции $1, что будет интересным для тех, кто желает только попробовать этот вид трейдинга, или же начать торговать с минимальных вложений.

По уже сложившейся традиции, особенности торговли ОФЗ начнем с определения сути актива.

Облигации федерального займа – это ценные бумаги, эмитентом которых выступает Министерство финансов Российской Федерации. Выпускаются в виде именных документов, на условиях обязательного централизованного хранения.

Торговля ОФЗ на ММВБ и сроки их обращения могут быть как средне-, так и долгосрочными. А в качестве владельцев могут выступать как физические, так и юридические лица (в том числе иностранные).

Как я уже говорил, ОФЗ отличаются централизованным хранением, а генеральным агентом по их , обмену и хранению является Центральный банк России.

Виды ОФЗ на ММВБ

Облигации федерального займа, котирующиеся на московской бирже можно разделить на несколько больших групп:

ОФЗ с переменным (неизвестным) купоном – владельцы таких облигаций имеют право на получение дохода по ним в течение определенных периодов. Зачастую они наступают два или четыре раза в год. При этом величины доходности облигаций и размер их ставки формируется под воздействием множества факторов и определяется незадолго до наступления периода выплат.

Номинал таких облигаций составляет 1000 рублей, а срок обращения варьируется от одного года до пяти лет.

ОФЗ с постоянным купонным доходом – размер таких купонов определяет непосредственно Министерство финансов, а на доходность данного вида ОФЗ никак не влияет доходность краткосрочных государственных облигаций (в отличие от предыдущего вида).

Номинал – 1000 рублей, периодичность выплат – 1 раз в год.

ОФЗ с фиксированным купонным доходом – не путать с предыдущим типом, т.к. здесь доходность по облигациям меняется в зависимости от времени, в которое выплачивается доход.

Периодичность выплат – 4 раза в год. Срок обращения – от четырех лет.

ОФЗ с амортизацией долга – самый «молодой» вид облигаций, который только набирает популярность. Доход по облигациям выплачивается частями в разные временные периоды, устанавливаемые заранее

Срок обращения – от 1 года до 30 (!) лет. Номинал – 1000 рублей.

Преимущества инвестирования в ОФЗ

Главным преимуществом работы с облигациями федерального займа является их высокая надежность, ведь эмитентом здесь выступает не кто-нибудь, а само государство. Также среди положительных сторон торговли ОФЗ можно выделить:

Довольно приличный процент доходности, существенно выше того, который можно получить при депозитном вкладе.
Высокая ставка дохода в рублях.
Возможность вводить и выводить деньги на протяжении всего рабочего дня.

Котировки ОФЗ на ММВБ

Котировки облигаций федерального займа, график их доходности, текущие цены и прочие важные для трейдеров и инвесторов вещи можно найти как на официальном сайте московской биржи, где ОФЗ посвящен целый раздел, так и на любом другом ресурсе финансовой тематики. Но, естественно, что самую актуальную и своевременную информацию предоставит только биржа и ваш торговый брокер.

Вот так выглядит график доходности на сайте :

Здесь же можно найти и величину расчетной доходности различных облигаций, с указанием их важнейших показателей.

В принципе, это все, что я хотел вам рассказать. Если что-либо в процессе торговли облигациями федерального займа или условий, на которых она проходит, осталось вам непонятным – оставляйте комментарии, и мы вместе разберем все неясные моменты. Ну а пока все, до новых встреч.

С уважением, Никита Михайлов

Д-Облигции – это режим торгов на котором торгуются дефолтные облигации, т.е. облигации, эмитент которых не исполнил (частично не исполнил) очередные обязательства по выплате купонного дохода или номинальной стоимости, или части номинальной стоимости.

Какие облигации попадают в Д-облигации?

Если облигация попадает в список Облигации-Д, значит эмитент этих облигаций уже не в состоянии в обычном режиме обслуживать свой долг и находится или в состоянии, когда ему грозит банкротство, или уже находится в процедуре банкротства (но еще не признан таковым).

Критерием попадания в Д-облигации является

не исполнение обязательств по выплате дохода по облигации (купона), как и частичное неисполнение этого обязательства;
невыплата средств в счет погашения или частичного погашения (амортизационной выплаты), как и части таких выплат;
отказ от выкупа облигаций, если такое было предусмотрено решением о выпуске;
просрочка выше обозначенных выплат больше чем, на 10 дней.

Просрочка на меньшее количество дней, по правилам Московской биржи, является техническим дефолтом, и по таким случаям не предусматривается серьезных санкций со стороны биржи.

Но самое главное, что нужно отметить Московская биржа не формулируют критерии однозначно и оставляет за собой право принять решение, в зависимости от конкретной ситуации, учитывая все важные факторы. К важным фактором может отнести, например, значимость эмитента, объемы торгов бумагами, количество держателей облигаций, сообщения в СМИ, сообщения при раскрытии информации эмитента и т.д.

Биржа может принять следующие виды решений:

Исключить бумаги из списка и прекратить торги этими бумагами;

оставить бумаги в списке;

оставить бумаги в списке, но ограничить доступные режимы торгов – под этим понимается попадание бумаг в список Д-облигаций.

В чем особенности режима Д-облигации?

Как уже сказано выше, режим д-облигации ограничивает некоторые возможности торгов. Хотя основной функционал работает. Торги проходят путем (как обычно) встречного аукциона.

Допускается выставление только:

рыночных заявок (без указания цены);
лимитных заявок (с указанием цены).

Все остальные заявки, такие как айсберг-заявки, заявка аукциона периода закрытия, отклоняются.

Самих аукционов открытия и закрытия торгов также нет.

Также присутствует режим переговорных сделок (РПС д-облигации), который позволяет отправлять заявки в адрес конкретного участника торгов и ждать от него встречной заявки на тех же условиях для совершения сделки.

Выводы

Эмитенты облигации, торгующиеся в этом режиме, попали в сложное финансовое положение. Иногда компании восстанавливают кредитоспособность после дефолта иногда нет и прекращают свою деятельность. Восстановление деятельности не всегда проходит без потерь для инвесторов.

Но если вы остались или стали владельцем дефолтных облигаций, можно сказать с уверенностью следующее. Процедуры и финансового оздоровления, и ликвидации являются весьма длительными. Может пройти и пять лет, прежде чем кредитор получит выплаты от ликвидации компании. Также и с финансовым оздоровлением, которое также не обязательно увенчается успехом.

Таким образом, режим Д-Облигации, может является, последним инструментом вернуть хотя бы часть вложений – продать бумаги тем, кто готов играть в долгую и с огромным риском.

Удачных инвестиций.